KT&G는 2분기 매출액 1조3188억원(yoy +4.8% / 컨센비 +0.9%), 영업이익 3947억원(-1.1% / +0.8%), 순이익(지배) 2931억원(-9.2% / -0.4%)을 달성하며 시장 전망치에 부합했다.

국내 담배 판매의 견고한 흐름과 수출 담배 및 부동산 부문 실적 호조로 전년동기비 4.8% 매출이 증가했으나 코로나로 인한 면세 채널 악화로 영업이익은 1% 감소했다.

- 매출액 9081억원(yoy +11.8%) : 수출 담배 및 부동산 매출 시장이 견인

- 영업이익 3699억원(yoy +8.8%) : 해외 주력시장 수출 및 수원분양사업 매출 증대가 긍정영향

- 순이익 2749억원(yoy -3.9%) : 외화환산손실 등으로 인한 기타손익 감소 영향

- 국내 총수요 166억 개비(yoy +1.2%) : 국내 궐련 시장 총수요 증가

- 판매량 105억 개비(yoy +1.9%) : 총수요 증가에 따른 판매량 증가

- 시장점유율 36.4%(yoy +1.6%p) : 저자극/냄새저감 제품 안착으로 M/S증가

- 국내 침투율 12.4% : 일반궐련 제품 판매 증가로 침투율 정체

- 시장점유율 33.3% : 릴 하이브리드 2.0 전국 확대로 M/S 증가 추세

- 판매량 139억 개비(yoy +9.4%) : 중동 등 주력시장 수출량 증가(수출), 마케팅/유통망 투자 확대로 현지판매 증가(해외법인)

- 매출액 2864억원(yoy +14.1%) : 수출량 증가에 따른 매출 증가(수출), 유통커버리지 확대 및 가격인상으로 인한 매출 증가(해외법인)

- 매출액 2775억원(yoy -9.4%) : 코로나로 면세 포함한 법인채널 매출 하락 및 수출 감소

- 영업이익 200억원(yoy -54.2%) : 비대면채널(홈쇼핑 등) 판매 증가로 인한 수수료 증대, 법인채널 실적위축 영향

- 순이익 106억원(yoy -66.1%)

- 법인채널 622억원(yoy -46.4%) : 코로나19 확산에 따른 입출국객 급감 및 다중집객시설 기피로 감소

- 로드샵 931억원(yoy +27.4%) : 근린상권 선호 및 정부긴급재난지원금 흡수 등으로 증가

- 기타 966억원(yoy +10.4%) : 소비자 비대면채널 선호로 홈쇼핑, 온라인 채널 매출 증가

- 7~8월 중동 수출 물량이 확보되어 있으며 하반기도 그 추세가 이어질 것

- 하반기 총 수요는 지난해 하반기 수준으로 예상

- 실적 추정치 변동이 적어 목표주가 11만원 유지

- 3분기 수출 담배부문 1890억원(yoy +67%)으로 예상

- 중동향 수출 3월부터 크게 반등, 신시장(동남아, 아프리카, 중남미) 지역 국경 락다운 점진적 해제로 회복 전망

- 하반기 필립모리스 궐련형 전자담배 수출과 신시장향 궐련 담배 수출 회복이 향후 관전포인트

- 3분기에도 여행객 감소에 따른 국내 궐련 수요가 견조할 것

- 중동 등 주력 시장에서의 수출 확대를 통해 실적 개선 이어갈 전망

- 2천억원 규모의 자사주 매입은 주가에 긍정적인 영향 줄 것