▣ SK텔레콤 1분기 실적발표 컨퍼런스콜 내용 정리 - NH투자증권
<재무실적 및 사업성과>
- MNO: 국가 간 이동 감소에 따른 로밍 매출 감소, 5G 가입자 증가 둔화로 매출에 부정적 영향이 있었으나 5G 가입자의 매출 기여 확대로 전년동기대비 매출액 증가. 1분기말 기준 5G 가입자 265만 확보하며 1위 MNO 사업자임을 확인. MNO 매출은 5G 가입자에 힘입어 지난해 2분기부터 지속적인 증가세 기록 중
- 미디어: IPTV 사업 성장으로 전년동기대비 8% 매출 성장. 4월말 SK브로드밴드와 티브로드 합병 마무리. 콘텐츠 경쟁력 강화, 결합상품 강화, WAVVE와의 제휴상품 출시 준비 중
- WAVVE: 4월초 콘텐츠 강화를 위해 영화 콘텐츠 확대. 600억원 규모 투자를 통해 오리지널 콘텐츠 확보할 것. NBC와의 파트너십도 체결
- 보안: 코로나 영향으로 영업이 쉽지 않으나, 택배, 배달 등 외부인 출입이 잦아들며 홈보안 서비스 수요는 오히려 증가. 열화상 카메라 등 신규 수요도 증가. ADT캡스와 인포섹은 비대면 서비스 및 마케팅 강화. 무인주차, 홈보안, 퍼스널케어 등 기술 기반 서비스 확장을 통해 연초 계획했던 1.3조원 달성을 위해 최선을 다할 것
- 커머스: 이커머스 시장 성장 잠재력이 높아지고 있음. 11번가 결재규모 전년동기대비 9% 성장. 식품은 30% 이상 거래대금 증가. 마트 상품 군을 강화. 홈플러스, GS에 이어 이마트 입점. 당일배송 서비스 시작. 다양한 외부 업체들과의 제휴를 해 나갈 것
- SK스토어: PC와 모바일 등의 채널 판매 강화로 44% 매출 성장. 티커머스 업계 리더로 거듭날 것
- 게임: 싱가폴, 태국 1위 사업자 싱텔, AIS와 함께 동남아 8억명이 교류할 수 있는 게임 전문 커뮤니티와 미디어 채널 준비. 컴캐스트와의 JV인 T1은 BMW로부터 스폰서를 받음
- 코로나로 인하여 연초 계획 했던 목표가 다소 차질이 생김. 다양한 포트폴리오가 시너지를 낼 수 있도록 노력할 것
※ Q&A
1. 배당정책에 대한 재검토를 하고 있는지?
- 배당정책 변경에 대한 논의는 고정형 현금 배당이 최적인지에 대한 고민에서 시작됨. 현금 배당 이외에 자사주 매입을 선호하는 주주도 있고, 기존 현금 배당을 선호하는 주주도 있음. 모든 가능성을 높고 배당정책을 고민 중. 중간배당을 결정한 시점에 정해질 것. 만약 다른 방식으로 변경될 경우 주주환원 규모가 늘어나는 쪽으로 결정할 것
2. 코로나 관련하여 정부에서 5G 투자 조기 집행을 요청하였는데, 진행상황과 28GHz 투자 현황?
- 상반기 중 CAPEX 조기집행에 대해 고려 중. 전체 규모가 늘어나지는 않을 것
- 28GHz의 장비 표준화와 상용화가 제대로 진행되지 않음. B2B 중심으로 제공될 예정이고 수요에 연계하여 roll out 되도록 할 것
3. 5월 이후 S20 공시지원금 상향 되었는데, 마케팅 경쟁 상황 및 전망?
- 지난해 4분기부터 마케팅 경쟁은 안정화되었고 현재도 변화 없음
- 코로나로 인하여 단말기 판매 수요가 줄어들었고, 일부 단말기에 한해 경쟁이 존재했었음. 전반적인 공시지원금이나 MNP를 감안하면 과열 구간은 아닌 것으로 판단. 마케팅 안정화를 지속적으로 유지할 것
4. 티브로드 합병이 마무리되었는데 향후 합병 법인 전략? 추가적인 M&A도 고려하고 있는지?
- 지난해 4분기부터 마케팅 경쟁은 안정화되었고 현재도 변화 없음
- 코로나로 인하여 단말기 판매 수요가 줄어들었고, 일부 단말기에 한해 경쟁이 존재했었음. 전반적인 공시지원금이나 MNP를 감안하면 과열 구간은 아닌 것으로판단. 마케팅 안정화를 지속적으로 유지할 것
5. 2020년 5G 가입자 및 MNO 사업 전망?
- 사회적 거리두기 영향으로 오프라인 샵에 비중하는 고객이 줄어들어 평소대비 10~20% 낮은 수준. 가입자 추이를 볼 때 연말 5G 가입자는 지난해 이야기 했던 600~700만명 보다는 10~15% 낮은 수준이 될 것
- 데이터 트래픽이 꾸준히 늘어나고 있고 비용 절감 노력 등으로 인하여 MNO 전체로는 코로나로 인한 큰 영향 없을 것으로 전망. 지난해 보다 높은 수준의 영업이익 달성을 위해 노력할 것
6. WAVVE 관련 UV가 270만 정도라고 하였는데, 2월말 기준 UV가 250만 정도로 빠진 것 같다. 가입자 확보를 위한 경쟁사와의 차별화 정책이 있나?
- 유료 가입자 지속 상승하고 있으며, 2023년말 500만 가입자 및 5천억원 매출목표를 위해 노력 중
- 일시적으로 가입자 둔화가 있었으나 4월말부터 WAVVE 영화와 같은 신규 콘텐츠 및 기존 콘텐츠 강화
- 영화 콘텐츠는 기존 1,200편에서 3,300편으로 확대하였으며 조만간 4천편까지 확대할 것
- NBC 유니버셜과 오리지널 수출을 위한 제휴 체결
7. 하반기 실적 turnaround에 대한 가시성?
- 자회사 관련 성과는 지난해보다 개선될 것
- MNO는 CAPEX와 마케팅비용의 증가를 5G 가입자 증가와 로밍 매출로 상쇄하는 것이 주요 계획이었으나, 이들 매출 성장의 불확실성이 증대되었음
- 자회사 실적 개선과 본사 비용 절감 등을 통해 하반기 turnaround 목표를 매진할 것
