가치플러스클럽 : 수익률과 투자실력 향상까지 동시에

* 원익머트리얼즈는 8/18일 신규편입하였습니다(매수가 2만7500원 / 목표가 3만6800원 / 매수비중 5%).

■ 원익머트리얼즈, 삼성전자 향 에칭가스(불화수소) 제조사

원익머트리얼즈는 전자재료용 특수가스인 '에칭가스' 제조사다. 에칭가스는 반도체/디스플레이 공정 내 식각, 세정공정에 사용되는 불화수소를 말한다. 원익머트리얼즈는 에칭가스를 삼성전자, SK하이닉스, 삼성디스플레이 등 반도체/디스플레이 제조업체에 공급하고 있다. 고순도 불화수소는 일본 업체가 90% 이상 점유하고 있어 국산화 과제에 놓여있다.

[투자포인트]

1. 반도체/디스플레이 공정 소재인 3D-NAND용 '에칭가스' 공급사

2. 3분기 삼성디스플레이 QD-OLED 라인 초도공급 예정, 4분기 본격 양산

3. 올해 연간 영업이익 컨센서스 439억원으로 전년대비 21% 증가 전망

[세부사항]

- 반도체/디스플레이 공정소재인 특수가스 공급. 3D-NAND용 에칭가스 분야 핵심공급사

- 2분기 영업이익 116억원(yoy +23%) : 3D-NAND 고단화에 사용되는 CF계열 식각가스, 고선택비식각용 희귀가스(Rare Gas), 세정가스의 출하 견조

- 고객사의 신규 증설량, 가동률, 미세화 전환에 따라 증가. 하반기 고객사의 신규 CAPA 라인 가동과 계절적 성수기 진입 따른 소재 수요 증가가 예상

- 3분기 실적 업사이드 요소는 QD-OLED 소재(N2O)로 삼성디스플레이의 QD-OLED 신규 라인에 3분기부터 초도공급 예정. 대면적 디스플레이의 특성상 소모량이 큼. 4분기 이후 본격 양산과 함께 지속적인 수요 발생 기대.

- 원익머트리얼즈 실적은 삼성전자 반도체/디스플레이 생산 캐파에 연동됨. 삼성전자 메모리 캐파는 시황에 따라 증가 속도가 변동될 수 있으나, 그 방향성은 유지. 비메모리와 OLED 캐파는 시장 수요 확대로 중장기적으로 증가할 전망

원익머트리얼즈 국책과제