[즉시분석] 에스티아이, 신규 수주에도 주가 부진...왜?

전일 신규 공급계약을 발표한 에스티아이 주가가 약세를 나타내고 있다. 12일 오전 11시 21분 현재 전일보다 0.9% 내린 6100원을 기록 중이다.

에스티아이는 반도체, 디스플레이 장비업체로 주문제작을 통해 제품을 공급하고 있다. 따라서 반도체 소자업체(삼성전자, SK하이닉스)와 디스플레이 제조사의 설비투자에 따라 매출 변동이 발생한다. 에스티아이는 공급계약을 체결하게 되면 공시를 통해 밝히고 있어 공급계약을 살펴보면 향후 실적을 가늠할 수 있다.

전일 공시에 따르면 에스티아이는 삼성디스플레이와 167억원 규모의 디스플레이 제조관련 장비 공급계약을 맺었다. 이는 지난해 연결 매출의 16.7%에 해당한다. 계약 기간은 2014년 7월 21일부터 오는 9월 30일까지다. 이를 감안하면 해당 매출은 올해 3분기 실적에 반영될 것으로 보인다.

에스티아이의 지난 1분기 말 수주 내역을 살펴보면 3월말 기준 수주잔고는 471억원이다. 여기에다 이후 공시된 140억원(6월 17일 공시), 167억원(8월 11일 공시)을 더하면 총 금액은 778억원이다. 1분기에 총 156억원의 매출을 거뒀고 현재 수주잔고가 올해 매출에 모두 반영된다고 가정하면 올해 연간으로는 934억원의 매출이 가능할 것으로 보인다. 이는 지난해 연간 매출액 997억원과 유사하다. 

다만 에스티아이 주가는 현재 지난해 같은 시기보다 88% 가량 오른 수준이다. 이에 따라 주가수익배수(PER)는 15.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.26배로 모두 과거 5년간 평균치(PER 12.8배, PBR 1.64배) 대비 높은 수준이다. 한편, 에스티아이는 올해 4월 1만1750원으로 52주 최고가를 경신하기도 했다.

에스티아이의 올해 1분기 별도 기준 매출액은 155억원으로 전년 동기 대비 38% 늘었다. 영업이익은 -10억원, 연결 지배기준 순이익은 -9억원으로 모두 적자를 지속했지만, 전년 동기 대비 각각 2억원, 4억원씩 적자폭을 축소했다. 2분기 실적은 아직 발표하지 않았다.

▷ 주식MRI, 밸류에이션 점수 낮아

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 에스티아이의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 11점으로 전체 상장기업 중 684위(상위 39%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션은 현재 PER, PBR이 과거 평균치 대비 높은 점이 반영돼 0점을 기록했고, 현금창출력은 잉여현금흐름이 마이너스(-)를 기록한 점 등이 반영돼 5점 만점에 1점을 얻었다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.