[즉시분석] WISCOM, 52주 신고가...배경은?

WISCOM이 상승세다. 3일 오후 2시 19분 현재 전일 대비 2.5% 오른 5440원에 거래되고 있다. 이날 장중엔 52주 신고가인 5460원을 기록하기도 했다. 현재 주가는 연초 대비 10% 오른 상태다.



이런 가운데 큰손 투자자들은 올 들어 WISCOM 지분을 앞다퉈 사들였다. 국민연금은 지난 4월 8일 이 회사 지분을 5.01% 확보했다고 신규 보고했다. 이에 앞서 지난 1월 20일엔 신영자산운용이 WISCOM 지분을 14.14%에서 15.2%로 1.06%P 확대했다고 공시했다.

주가 상승과 큰손 순매수 배경엔 풍부한 현금, 높은 배당 매력 등이 자리하고 있는 것으로 보인다.

WISCOM은 현금성자산이 풍부한 기업 중 하나다. 지난해 말 기준 이 회사의 순현금은 477억원으로, 현재 시가총액인 817억원의 58% 규모다. 순현금은 단기금융자산을 포함한 현금성자산에서 총차입금 뺀 금액으로, WISCOM은 2012년 이후 무차입상태를 지속하고 있어 현금성자산이 곧 순현금이다.

WISCOM은 그간 대규모 설비투자 없이 벌어들인 돈을 현금으로 쌓았다. 회사의 지난 1분기 말 기준 당자좌산은 753억원으로 자산총계의 57%를 차지한다. WISCOM은 큰 폭의 성장이 없었지만, 국내 폴리염화비닐(PVC) 컴파운드 분야에서 1위 자리를 고수하며 매년 흑자를 기록했다. 덕분에 회사의 이익잉여금도 꾸준히 증가했다.

WISCOM은 풍부한 현금을 바탕으로 매년 배당을 실시하고 있다. 2004년부터 지난해까지 주당배당금(중간배당 포함)이 300원으로 동일했으며, 이 기간 시가배당률은 6% 이상이었다. 은행 정기예금 금리를 3배 이상 웃도는 수준이다. 향후에도 주당배당금이 300원으로 유지된다고 가정하면, 현재 주가 수준에서 기대할 수 있는 배당수익률은 5.5%다.



WISCOM은 지난 1분기 수익성이 개선됐다. 1분기 별도기준 매출액은 334억원으로 전년 동기 대비 7% 감소했지만, 영업이익은 14억7200만원으로 13% 증가했다. 연결 지배지분 순이익은 5% 증가한 14억7100만원을 기록했다.

매출원가가 329억원으로 지난해 같은 기간보다 7% 감소하면서 수익성 개선에 기여했다. 분기보고서에 있는 비용의 성격별 분류를 보면 원재료 매입액이 252억원으로 10% 줄면서 원가 감소의 가장 큰 영향을 미쳤다. 유가 약세로 석유화학 제품이 가격이 떨어지면서 원재료 매입액 역시 감소한 것으로 풀이된다. WISCOM은 국내 화학회사로부터 각종 화학수지와 가소제 등을 조달받아 제품을 생산한다. 사업보고서 상에 원재료 매입 비중과 투입단가 추이는 기재돼 있지 않다.

최근 4분기 합산 순이익(1분기 포함)을 반영한 WISCOM의 주가수익배수(PER)는 16.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.7배, 자기자본이익률(ROE)은 4.3%다.