[즉시분석] 대구백화점, '큰손' 지분 축소...배경은?

대구백화점이 52주 최고가를 경신하는 등 강세를 나타내는 가운데 '큰손' 투자자의 지분 축소가 보고돼 눈길을 끈다.

23일 오전 10시 50분 현재 대구백화점은 전일보다 0.6% 내린 2만4850원을 기록 중이다. 전일에는 장 중 한때 2만5300원으로 52주 최고가를 경신했다. 이는 지난 10년간의 최고치 이기도 하다. 현재 주가는 연초와 비교하면 26% 가량 높다.



이 가운데 이날 미국 투자회사 트위디,브라우니컴퍼니엘엘씨(이하 트위디브라운)는 대구백화점 보유 지분을 종전 6.21%에서 4.93%로 낮췄다고 공시했다. 보유비율이 5% 이하로 낮아짐에 따라 다시 5%를 넘어서지 않는 한 향후 공시의무도 사라졌다.

트위디브라운은 지난 2008년 대구백화점에 투자를 시작한 이래 6년째 지분을 보유하고 있다. 과거 공시 내역을 참고하면 지분율이 가장 높았던 때는 2008년 8월로 7.22%였다. 이듬해인 2009년 2월 보유비율을 6.2%로 낮췄다고 공시한 뒤 최근까지 이를 유지했다.

세부 내역을 보면 2009년부터 2013년 10월까지 수천주 규모의 매매가 있었고, 본격적으로 지분을 축소한 것은 올해 3월 27일부터다. 이번에 축소한 13만8000여주 중에서 9만7000주를 3월말~4월초에 매도했다.

▷ 풍부한 현금성 자산 vs 최근 실적 둔화

대구백화점은 풍부한 순현금을 보유한 기업이다. 지난 3분기(2013년 10월~12월, 3월 결산법인) 말 기준 197억원의 현금 및 현금성자산과 90억원 규모의 장단기 금융상품, 202억원의 만기보유금융자산, 1241억원의 매도가능금융자산을 보유하고 있다.

반면 이자가 발생하는 차입금은 없다. 즉, 1700억원대의 순현금(현금성자산-차입금)을 보유하고 있는 셈이다. 이는 시가총액 2678억원의 64%에 해당한다.

그러나 최근 실적은 부진하다. 지난 3분기 누적 매출액은 1269억원으로 전년 동기보다 2% 줄었다. 영업이익은 28억원으로 33%, 순이익은 40억원으로 12% 각각 감소했다.

대구백화점의 주된 영업지역인 대구·경북지역은 백화점 경쟁이 치열해지고 있다. 지난 2003년 롯데백화점, 2011년 현대백화점이 출점하면서 소비자들의 쇼핑 경로가 다양해졌다. 또한 이랜드의 동아백화점 인수합병 및 대형 아울렛인 올브랜의 수탁경영도 지역 유통업체들의 경쟁을 부추겼다. 2015년엔 신세계백화점의 동대구 복합 환승센터 신규 진출이 예정돼 있다.

최근 4개 분기 합산(연환산) 실적을 반영한 대구백화점의 주가수익배수(PER)는 40.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.65배, 자기자본이익률(ROE)은 1.6%다.

한편, 대구백화점은 최근 경영권 분쟁 가능성이 일고 있다. 2대 주주인 씨앤에이치리스 및 특별관계자는 지난달 말 보유비율을 15.98%까지 높인 상황이다. 지난해 말 기준 대구백화점 최대주주 측 지분율은 24.17%였다. 그러나 지난 3월 지분 5%를 보유한 대백선교문화재단이 보유목적을 경영참가에서 단순투자목적으로 변경하면서 특별관계가 해소됐고, 최대주주측 지분율은 19% 대로 낮아졌다.