국민연금이 CJ헬로비전 지분을 확대해 눈길을 끈다.9일 증권업계에 따르면, 전일 국민연금은 지난해 8월 29일부터 지난 2월 21일까지 CJ헬로비전 주식 93만3694주를 추가 매수했다고 밝혔다. 이에 따라 보유지분율은 5.18%에서 6.38%로 1.20%P 높아졌다. 주가는 9일 오전 9시 15분 현재 전일과 같은 1만8150원에 거래되고 있다.
국민연금은 CJ헬로비전의 부가서비스 부문에 주목한 것으로 보인다. 지난해 CJ헬로비전의 부가서비스 매출액은 1967억원으로, 2012년 대비 906억원 대비 117% 급증했다. 부가서비스 부문은 헬로폰, 티빙(tving), 헬로모바일 등 서비스를 제공한다. 이 가운데 특히 알뜰폰 서비스를 공급하는 헬로모바일 부문이 성장 중이다.
CJ헬로비전의 모바일 사업부는 2012년부터 KT의 망을 빌려 알뜰폰(MVNO)을 판매하고 있다. 규모가 커서 최신 스마트폰 확보가 쉽고 CJ CGV 등 CJ 계열사의 혜택을 고객들에게 줄 수 있어 알뜰폰 판매자 중 가장 빠르게 성장했다. 2012년 말 20만3000명이던 가입자 수는 1년 만에 59만9000명으로 195% 급증했다.
MVNO 가입자 수가 늘어나면서 무선전화 단말기 판매도 늘었다. 실제 지난해 MVNO 무선전화 단말기 등을 판매하는 상품매출은 112% 급증해 2048억원을 기록했다.
향후 전망도 긍정적이다. 7일 미래창조과학부에 따르면 지난 3월말 기준 알뜰폰 가입자 수는 286만8000명을 기록했다. 같은 기간 전체 이동통신 가입자 중 5.21%를 차지, 처음으로 시장 점유율 5%대를 넘어섰다. 업계는 이 같은 추이면 내달 가입자 300만명을 돌파할 것으로 전망하고 있다.
헬로폰 가입자 수도 크게 늘어나고 있다. CJ헬로비전은 2008년부터 인터넷전화 기간통신사업자인 한국케이블텔레콤과 재판매 계약을 통해 인터넷전화 서비스 ‘헬로폰’을 공급하기 시작했다. 2008년 말 4만5000명이던 헬로폰 가입자는 지난해 말 72만7000명으로 5년 만에 16배 넘게 늘었다.
매출 비중이 가장 큰 방송부문의 가입자수도 늘고 있다. CJ헬로비전의 방송가입자수는 지난해 말 기준 394만명으로, 전년 동기 대비 17% 늘었다. 종합유선방송사업자(SO)를 인수한 덕분이다. CJ헬로비전은 지난해 나라방송, 영서방송, 호남방송, 전북방송, 강원방송 등 5곳의 SO를 인수했다. 가입자 수 가운데 51%는 디지털방송가입자다. 지난해 말 44%보다 7%P 높아졌다. 디지털방송 방송 가입자당 평균 매출액(ARPU)이 아날로그보다 높아, 수익성 개선에 보탬이 될 것으로 보인다.
증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 CJ헬로비전의 올해 연결 기준 매출액은 1조3681억원으로, 지난해 대비 18% 증가한 수준이다. 영업이익은 27% 늘어난 1474억원으로, 순이익은 26% 증가한 974억원으로 내다봤다.
▷ 투자매력은 상위 35%...'주가매력은 글쎄...'
이런 가운데 CJ헬로비전의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 CJ헬로비전의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 12점으로 전체 상장기업 중 605위(상위 35%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 다만, 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
밸류에이션 부문에서는 점수를 받지 못했다. 현재 주가수익배수(PER)가 18.25배로, 5년 평균 PER 14.20배보다 높은 점이 반영된 결과다.
재무활동으로인한현금흐름 부호가 양수인 점, 잉여현금흐름비율이 음수인 점 등이 반영돼 현금창출력 부문에서도 2점으로 낮은 점수를 받았다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
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