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[즉시분석] 동양기전, 3Q 개선...'큰손' 기대에 부응?
13.12/02
김구민
최근 큰손의 지분 확대가 이뤄졌던 동양기전의 3분기 실적이 개선돼 관심을 끈다.
2일 증권업계에 따르면 동양기전의 3분기 순이익(연결 지배지분 기준)은 105억원으로 전년 동기보다 39% 증가했다. 이는 지난해 4분기 이후 4개 분기 만에 전년 동기 대비 증가한 것이다.
이같은 순이익 개선은 해외 자회사의 매출 성장에 힘입었다. 지난 3분기 개별 매출액은 1465억원으로 1% 늘고, 영업이익은 79억5900만원으로 14% 감소했지만 연결 기준 매출액은 1744억원으로 전년 동기보다 8% 늘었고, 영업이익은 94억원으로 46% 증가했다. 연결 대상으로는 중국, 미국, 일본, 인도 등에 위치한 총 5개 해외법인과 국내 자동차 부품 제조사 에이치에스테크놀로지가 포함된다.
국민연금공단, 신한비엔피파리바자산운용 같은 큰 손 투자자는 지난 9월 이후 동양기전 지분을 확대했다. 최근 공시(10월 10일, 8일자) 기준 신한비엔피파리바자산운용의 지분율은 6.41%, 국민연금공단의 지분율은 10.67%다. 신한비엔피파리바자산운용은 9월 10일 5% 이상 신규보고를 했고 한달간 지분을 1.29%p 더 확대했다. 국민연금공단은 종전 9.4%에서 지분을 1.27%p 높였다. 동양기전의 실적 개선을 내다본 움직임으로 풀이된다.
증권가도 동양기전의 실적 개선을 예상했었다. 고객사 현대차의 자동차 판매량이 지속적으로 증가하는 가운데 중국 굴삭기 시장도 회복되고 있기 때문이다. 이는 자동차 부품과 굴삭기 부품을 생산하는 동양기전의 영업환경이 좋아지는 것을 의미한다.
회사가 발표한 3분기 매출과 영업이익은 증권가 예상치를 하회하는 수치다. 반면 순이익은 예상치를 상회했다. 매출은 9%, 영업이익은 28% 각각 낮았지고, 순이익은 5% 높았다.
최근 4분기 합산 실적(3분기 포함) 기준 동양기전의 주가수익배수(PER)는 13.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.1배, 자기자본이익률(ROE)은 8.4%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
2일 증권업계에 따르면 동양기전의 3분기 순이익(연결 지배지분 기준)은 105억원으로 전년 동기보다 39% 증가했다. 이는 지난해 4분기 이후 4개 분기 만에 전년 동기 대비 증가한 것이다.
이같은 순이익 개선은 해외 자회사의 매출 성장에 힘입었다. 지난 3분기 개별 매출액은 1465억원으로 1% 늘고, 영업이익은 79억5900만원으로 14% 감소했지만 연결 기준 매출액은 1744억원으로 전년 동기보다 8% 늘었고, 영업이익은 94억원으로 46% 증가했다. 연결 대상으로는 중국, 미국, 일본, 인도 등에 위치한 총 5개 해외법인과 국내 자동차 부품 제조사 에이치에스테크놀로지가 포함된다.
국민연금공단, 신한비엔피파리바자산운용 같은 큰 손 투자자는 지난 9월 이후 동양기전 지분을 확대했다. 최근 공시(10월 10일, 8일자) 기준 신한비엔피파리바자산운용의 지분율은 6.41%, 국민연금공단의 지분율은 10.67%다. 신한비엔피파리바자산운용은 9월 10일 5% 이상 신규보고를 했고 한달간 지분을 1.29%p 더 확대했다. 국민연금공단은 종전 9.4%에서 지분을 1.27%p 높였다. 동양기전의 실적 개선을 내다본 움직임으로 풀이된다.
증권가도 동양기전의 실적 개선을 예상했었다. 고객사 현대차의 자동차 판매량이 지속적으로 증가하는 가운데 중국 굴삭기 시장도 회복되고 있기 때문이다. 이는 자동차 부품과 굴삭기 부품을 생산하는 동양기전의 영업환경이 좋아지는 것을 의미한다.
회사가 발표한 3분기 매출과 영업이익은 증권가 예상치를 하회하는 수치다. 반면 순이익은 예상치를 상회했다. 매출은 9%, 영업이익은 28% 각각 낮았지고, 순이익은 5% 높았다.
최근 4분기 합산 실적(3분기 포함) 기준 동양기전의 주가수익배수(PER)는 13.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.1배, 자기자본이익률(ROE)은 8.4%다.
[건설기계 부품 관련 기업] 이슈와 수혜주
[한국투자교육연구소] 건설기계란 건설공사에 사용할 수 있는 기계다. 굴삭기, 불도저와 같은 토공·기초기계와 크레인, 콘크리트펌프트럭과 같은 운반·하역기계로 나뉜다.
건설기계부품은 건설기계에 장착하는 부품으로 크게 1) 유압실린더, 2) 무한궤도식 하부주행체 부품, 3) 어태치먼트(Attachment), 4) 기타 특수용 부품으로 나눌 수 있다.
1) 유압실린더는 유압의 특성을 활용한 제품으로 '파고, 부수고, 뚫는' 작업을 할 때' 동력을 전달·제어하는 핵심 부품이다. 신제품 생산시 장착한 후 2~3년에 한 번씩 교체한다.
2) 하부주행체는 건설기계의 무게를 버티고 엔진구동력을 전달해 기계를 이동시키는 역할을 한다. 무한궤도식 하부주행체('탱크'식 바퀴) 부품에는 롤러, 링크, 트랙슈, 아이들러 등이 있다. 신제품 생산시 장착한 후 1~2년에 한 번씩 교체한다.
3) 어태치먼트는 도로를 깨거나 건물을 부술 때 사용하는 유압브레이커, 유압크러셔를 말한다. 유압실린더, 하부주행체 부품과 달리 건설기계 소유주가 필요할 때 따로 구매하는 부가품이다. 건설기계 생산량보다는 주택·토목 공사 활성화와 직접적인 연관을 가진다.
4) 기타 특수용 부품에는 트럭 크레인, 콘크리트펌프가 있다. 크레인은 고층으로 물건을 옮기는 장치고, 콘크리트펌프는 고층으로 콘크리트를 쏘아 올리는 장치다. 국내 트럭 크레인, 콘크리트펌프 업체들은 완성차 업체에서 트럭을 구매한 후 크레인과 콘크리트펌프를 장착해 완제품을 판매한다.
[관련 기업]
ㅇ 유압실린더 : 동양기전
ㅇ 하부주행체 부품 : 진성티이씨, 대창단조, 동일금속, 흥국
ㅇ 어태치먼트 : 수산중공업, 에버다임
ㅇ 기타 특수용 : 동양기전, 에버다임, 수산중공업
건설기계부품은 건설기계에 장착하는 부품으로 크게 1) 유압실린더, 2) 무한궤도식 하부주행체 부품, 3) 어태치먼트(Attachment), 4) 기타 특수용 부품으로 나눌 수 있다.
1) 유압실린더는 유압의 특성을 활용한 제품으로 '파고, 부수고, 뚫는' 작업을 할 때' 동력을 전달·제어하는 핵심 부품이다. 신제품 생산시 장착한 후 2~3년에 한 번씩 교체한다.
2) 하부주행체는 건설기계의 무게를 버티고 엔진구동력을 전달해 기계를 이동시키는 역할을 한다. 무한궤도식 하부주행체('탱크'식 바퀴) 부품에는 롤러, 링크, 트랙슈, 아이들러 등이 있다. 신제품 생산시 장착한 후 1~2년에 한 번씩 교체한다.
3) 어태치먼트는 도로를 깨거나 건물을 부술 때 사용하는 유압브레이커, 유압크러셔를 말한다. 유압실린더, 하부주행체 부품과 달리 건설기계 소유주가 필요할 때 따로 구매하는 부가품이다. 건설기계 생산량보다는 주택·토목 공사 활성화와 직접적인 연관을 가진다.
4) 기타 특수용 부품에는 트럭 크레인, 콘크리트펌프가 있다. 크레인은 고층으로 물건을 옮기는 장치고, 콘크리트펌프는 고층으로 콘크리트를 쏘아 올리는 장치다. 국내 트럭 크레인, 콘크리트펌프 업체들은 완성차 업체에서 트럭을 구매한 후 크레인과 콘크리트펌프를 장착해 완제품을 판매한다.
[관련 기업]
ㅇ 유압실린더 : 동양기전
ㅇ 하부주행체 부품 : 진성티이씨, 대창단조, 동일금속, 흥국
ㅇ 어태치먼트 : 수산중공업, 에버다임
ㅇ 기타 특수용 : 동양기전, 에버다임, 수산중공업
[건설기계 부품 관련 기업] 관련종목
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 동양기전 | 12,050원 | ▼50원 (-0.4%) | 3,286 | 213 | 185 | 14.6 | 1.14 | 7.8% |
| 진성티이씨 | 5,600원 | ▼10원 (-0.2%) | 1,191 | 79 | 0 | 308.1 | 1.75 | 0.6% |
| 대창단조 | 47,300원 | ▲900원 (1.9%) | 1,188 | 147 | 121 | 5.1 | 0.84 | 16.5% |
| 동일금속 | 10,100원 | ▼50원 (-0.5%) | 487 | 55 | 61 | 5.3 | 0.80 | 15.2% |
| 흥국 | 4,020원 | ▲5원 (0.1%) | 356 | 25 | 15 | 9.2 | 0.56 | 6.1% |
| 수산중공업 | 1,280원 | 0원 (0%) | 695 | 63 | 41 | 6.6 | 0.79 | 11.8% |
| 에버다임 | 7,750원 | ▼130원 (-1.6%) | 2,015 | 175 | 0 | 8.4 | 1.14 | 13.6% |
* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.
[동양기전] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 전동모터, 건설기계 유압 실린더 제조업체. |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 자동차 부품업체들은 현대·기아차 글로벌 점유율 상승으로 수혜를 받고 있음 ▷ 유압실린더는 건설중장비 대형 업체들의 외주가 늘고 있는 추세 ▷ 중국의 건설경기 침체로 굴삭기 수요가 줄자 유압 실린더 수요도 감소 추세 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, 건설중장비 판매량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 유압실린더 : 건설중장비 동력 전달용 부품으로 사용 (42%) ▷ 자동차 전동모터 : 자동차 와이퍼, 도어에 장착 (43%) ▷ 산업기계 : 세차기, 크레인, 골프카 등 (14%) *괄호한은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 튜브 (24%) ▷ 주단조 (23%) ▷ 프레임 (12%) ▷ E/BRACKET ASS'Y (15%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 중국 부동산 경기 호황으로 주 고객사인 두사인프라코어 굴삭기 판매 증가시 수혜 ▷ 현대·기아차, GM코리아 완성차 판매대수 증가시 수혜 ▷ 환율 상승시 수익성 개선 |
| 리스크 | ▷ 주력 사업이 모두 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 환율 하락시 수익성 하락 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동양기전] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동양기전] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 조 병 호 | 본인 | 보통주 | 9,168,198 | 28.95 | 9,168,198 | 28.95 | - |
| 양 재 하 | 임원 | 보통주 | 43,166 | 0.14 | 66 | 0.00 | - |
| 송 태 호 | 임원 | 보통주 | 41,870 | 0.13 | 41,870 | 0.13 | - |
| 계 | 보통주 | 9,253,234 | 29.22 | 9,210,134 | 29.08 | - | |
| 우선주 | 0 | 0.00 | 0 | 0.00 | - | ||
