외국인과 기관 투자자의 '러브콜'을 받고 있는 무림SP가 이틀째 상승세를 나타내고 있다. 23일 오후 2시 16분 현재 2.4% 오른 2520원에 거래 중이다. 외국인과 기관은 무림SP 주식을 꾸준히 순매수하고 있다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 최근 한 달 기준으로 외국인은 무림SP 주식 2만1247주(총 발행주식의 0.1%)를, 기관은 5377주(0.02%)를 각각 순매수했다. 연초 이후 약 7개월간 누적 순매수량은 기관이 23만6932주(1.1%), 외국인이 7만3537주(0.3%)를 각각 기록했다.
이같은 외국인과 기관의 행보는 무림SP가 최근 분기인 지난 1분기 주력 사업인 경면광택지(CCP지), 백상지, 아트지 부문에서 수익성과 판매량이 모두 개선돼 양호한 실적을 기록한 점에 주목한 행보로 풀이된다.
지난 1분기 무림SP의 매출액은 383억원으로 전년 동기보다 4% 느는데 그쳤지만, 영업이익은 무력 74% 급증했다. 이는 우선 주력 품목인 CCP지와 백상지, 아트지의 판매량이 늘어난 데 힘입은 결과다. 1분기 무림SP의 백상지, 아트지 생산량은 2754톤으로 전년 동기보다 약 20% 늘고, CCP지는 5164톤으로 2% 늘었다.
또한, 가격 스프레드(제품 판매단가 - 원재료 매입단가)도 실적 개선에 힘을 보탰다. 1분기 CCP지와 백상지, 아트지의 판매단가는 전년 동기 대비 0.5%~1.1% 오른 반면, 주 원재료인 펄프 매입단가는 전년 동기보다 3% 내렸다. 이에 따라 영업이익률은 7.9%로 전년 동기보다 3.2%p 상승했다.
다만, 지난 1분기 순이익(연결 지배지분 기준)은 11억9300만원으로 전년동기보다 37% 감소했다. 이는 관계기업인 무림페이퍼의 순손익(연결 지배지분 기준) 적자전환, 종속기업인 무림오피스웨이와 무림켐텍의 실적 부진 지속의 영향으로 풀이된다.
무림SP는 아직 2분기 실적을 발표하지 않았다.
▷ 무림그룹 계열 인쇄용지 제조업체
무림SP는 무림그룹 계열의 제지회사다. 주력 제품은 경면광택지(CCP지)로 매출의 24%를 차지한다. 그 외 백상지, 아트지, 광고용지 등 다양한 고급지를 만든다. CCP지는 주로 고급화장품, 약품 포장에 사용되는 고급 종이로 종이 표면에 도료를 도공해 만든다. 종이 표면에 광택이 있고 표면이 매끄러워 고급 포장재, 카탈로그, 미술서 등에 사용하는 종이다. 무림SP는 국내 CCP지 시장의 88%를 점유한 1위 업체다.
무림SP는 주 원재료인 펄프를 무림P&P(매입 비중 26%)에서, 나머지는 수입(53%)을 통해 조달한다. 국제펄프 시세가 내리거나 원/달러 환율이 하락하면 원가율이 개선된다. 또한, 외화부채가 외화자산보다 많아 원/달러 환율 하락 시 영업외수익도 발생한다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 16%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 무림sp의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 274위(상위 16%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.
다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
밸류에이션 점수도 1점으로 낮은 평가를 받았다. 1분기 연환산 기준(최근 4개 분기 합산) 현재 주가수익배수(PER)가 6배로 최근 5년 평균인 5.3배보다 높게 거래되고 있는 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
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