[미리분석] 동성하이켐, 상승 이어갈까

22일 개장을 앞두고 동성하이켐의 주가 흐름이 관심을 끈다. 최근 3일 연속 상승세를 보여 전일에는 1.7% 오른 5390원에 거래를 마쳤다. 사흘간 4% 올랐다.

동성하이켐은 올해 3분기에 매출 감소에도 상대적으로 양호한 이익을 보였다. 매출액은 506억원으로 지난해 같은 기간보다 4% 줄었다. 다만 매출원가가 더 크게 줄어 매출액에서 매출원가를 차감한 매출 총이익은 25% 증가했다. 따라서 영업이익은 37억원으로 32%, 순이익은 30억원으로 36% 증가하게 됐다.

3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 7배, 주가순자산배수(PBR)는 1.3배를 기록했다. 이는 최근 5년 평균 PER 6.9배, PBR 1배보다는 높은 수준이다. 자기자본이익률(ROE)은 18.7%다.

동성하이켐은 지난 1978년 설립돼 1999년 상장된 화학업체다. 설립초기 석유화학 제품과, 유기과산화물 제품을 생산해오다 지난 1998년 열가소성폴리우레탄(TPU)사업을 하는 정우산업을 흡수합병해 현재 석유화학·정밀화학 부문과 우레탄 부문의 2가지 사업부를 갖고 있다.

주요 제품은 화학제품의 중간재로 사용되는 각종 반응제와 접착제, 자동차 내장재 등으로 사용되는 TPU다. 3분기 기준 매출액 비중은 석유화학·정밀화학 76%, 우레탄 23%다.

회사는 지난 2009년 투자부문 및 기타 자산을 동성홀딩스로 인적분할해 현재 지주회사 형태를 갖췄다. 분기보고서에 따르면 동성홀딩스는 지분 36.69%를 보유한 최대주주다. 또한, 기관투자자 신영자산운용은 지분 10.38%를 보유한 주요 주주다. 가장 최근 공시한 지난 8일 자료에 따른 것이다.

한편 이 회사는 지난달 아이투자 'V차트 우량주' 코너에 소개됐다. (바로 가기 : [V차트 우량주] 동성하이켐, "불황? 우린 몰라"..왜?)

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 12%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동성하이켐의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 205위(상위 12%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

밸류에이션 점수는 현재 PER이 최근 5년 평균치 보다 높은 점 등이 반영됐고, 현금 창출력 점수는 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고 재무활동 현금흐름이 (+)를 기록한 점 등이 반영됐다. 이에 따라 각각 1점과 2점으로 낮은 점수를 받았다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.