[승부주] 케이씨텍, 반도체 연마재 및 장비 제조

케이씨텍의 주가가 반등하고 있다. 케이씨텍은 작년 12월부터 주가 하락이 시작돼 지난 6월에는 3450원까지 하락해 52주 최고가 대비 45% 낮은 주가에 거래됐다. 그러나 최근 거래일 기준 7일 연속 상승하는 등 반등이 시작돼 현재 케이씨텍은 52주 최저가 대비 20% 높은 4125원에 거래되고 있다. 케이씨텍의 최근 6개월 수익률은 시장을 하회했다. 케이씨텍은 시장 인기주식으로 다시 부활할 수 있을까.



▷ 반도체, LCD 장비 및 반도체 연마 소재 회사

케이씨텍은 1987년 설립된 반도체와 LCD 장비 1세대 회사다. 일본 반도체 장비 수입업체로 시작해 1993년부터 직접 반도체 장비 개발에 뛰어들어 반도체와 LCD 전공정 장비 국산화를 선도해왔다. 현재 케이씨텍의 매출비중은 반도체 소재 및 장비 76%, LCD 장비 24%다.

케이씨텍은 반도체 소재인 세리아 슬러리(Ceria Slurry)를 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 대형 반도체 업체들에 공급하고 있다. 슬러리는 반도체 연마공정에 사용되는 소모성 재료로 케이씨텍이 국산화하기 전에는 일본업체들이 시장을 지배하던 반도체 핵심 소재다. 반도체 회로를 만들기 위해서는 웨이퍼를 평평하게 만들어야 해 슬러리를 사용해 연마한다. 반도체 제조 공정이 미세화 될 수록 정밀한 연마가 중요해 슬러리의 중요도도 높아지고 있다.



▷ 반도체 연마장비 국산화 및 티씨케이 지분 보유

케이씨텍은 슬러리 뿐만 아니라 반도체 CMP 장비를 국내에서 유일하게 국산화했다. CMP장비는 반도체 연마공정에서 슬러리를 사용해 웨이퍼를 연마하는 장비다. CMP 장비는 미국 어플라이드머티어리얼즈, 일본 에바라와 경쟁하고 있다. LCD 장비에서는 세정장비와 필름 코팅 장비를 제조해 주요 디스플레이 기업들에 납품하고 있다. CMP장비에서 글로벌 경쟁사와 비교하면 케이씨텍이 상대적으로 낮은 주가수익배수(PER)에 거래되고 있다.



케이씨텍은 자회사로 반도체 고순도 흑연 부품 제조회사 티씨케이의 지분 28%를 보유하고 있다. 티씨케이는 일본의 탄소제품 기업 도카이카본(TOKAI CARBON)과 케이씨텍이 이 합작해 설립한 회사다. 도카이카본이 티씨케이 주식의 35%를 보유한 대주주로, 원료인 흑연소재를 티씨케이에 공급하고 있다. 티씨케이는 반도체와 태양전지 웨이퍼의 필수 부품인 핫존(Hot Zone)의 국내 시장 60%를 과점하고 있다.

유럽발 경기 침체로 인한 LCD 업체들의 설비투자 규모 축소로 케이씨텍의 2분기 매출액은 397억원으로 전년 동기 대비 28% 감소했다. 다만 매출 급락에도 원가율이 낮아져 케이씨텍의 2분기 영업이익은 전년 동기 63억원 대비 5% 감소한 60억원을 기록했다.

▷ 최근 외국인 매수 시작 및 자사주 매입

외국인 투자자는 올해 들어 케이씨텍의 주식을 매도하기 시작했다. 외국인 매도로 지난 1월 10.1%던 외국인 지분율은 6개월 후인 지난 7월에 3.6%까지 하락했다. 케이씨텍의 주가 역시 약세를 면치 못했다. 그러나 최근 외국인의 매매동향이 달라질 조짐을 보이고 있다. 외국인은 지난 10일부터 거래일 기준 나흘 연속 케이씨텍을 순매수했다. 케이씨텍의 외국인 지분율은 4.5%로 다시 상승하고 있다.

케이씨텍은 지난 6월 15일 주가안정을 위해 자사주를 매입하기로 결정했다. 자사주 매입금액은 20억원으로 케이씨텍 시가총액 1372억원의 약 1.5%에 달한다. 케이씨텍의 최대주주는 고석태 회장으로 특수관계인을 포함해 케이씨텍 지분의 42.2%를 확보하고 있다.

▷ 주식MRI 분석 결과 : 상위 17%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 케이씨텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 337위(상위 19%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

수익 성장성과 사업 독점력에서는 낮은 점수를 받았다. 최근 5년간 순이익 성장률이 -1.6%에 그쳤고 5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 10%로 비교적 높지 않은 점이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.