[승부주] 엠케이전자, 기관 순매수..배경은?

기관 투자자가 최근 엠케이전자를 순매수 중인 것으로 나타났다. 5일 오후 1시 7분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 0.5% 오른 7420원을 기록하고 있다.

이날 증권업계에 따르면 기관은 지난 한 달간 (10.4~11.4) 엠케이전자 주식 12만2500여주(지분 0.6%)를 순매수했다. 앞선 3개월간 47만7800여주(2.2%)를 순매도했지만, 최근 매수 행보에 변화의 조짐을 나타냈다.

기관의 최근 행보는 관계기업의 호실적과 관련이 있는 것으로 보인다.

지난 2분기 엠케이전자의 별도 기준 실적은 매출액이 823억원으로 전년 동기 대비 19% 줄고, 영업이익이 32% 감소한 14억8200만원을 기록했다. 반면 순이익(연결 지배지분)은 27% 증가해 40억9900만원을 기록했다. 이 회사는 아직 3분기 실적을 공시하지 않았다.

별도 기준 실적이 감소했지만, 관계기업인 한국토지신탁의 호실적 덕에 지분법이익이 증가했다. 이에 따라 2분기 순이익(연결 지배지분)은 전년 동기 대비 증가했다. 지난 2분기 엠케이전자의 지분법이익은 75억7300만원으로 전년 동기 대비 21% 늘었다. 

지난 3일 한국토지신탁은 올 3분기 연결 기준 매출액이 340억원으로 전년 동기 대비 13% 늘고, 영업이익과 순이익(연결 지배)이 283억원과 219억원으로 전년 동기 대비 각각 15%와 16% 늘었다고 공시했다. 이에 따라 3분기에도 엠케이전자의 지분법이익은 전년 동기 대비 증가세를 보였을 것으로 추정된다. 엠케이전자는 한국토지신탁 지분 37.5%를 보유 중이다.



다만 엠케이전자의 매출액과 영업이익은 중장기적으로 감소세다. 올해 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 매출액과 영업이익은 각각 3659억원과 100억원으로 지난 2011년에 비해 48%와 34% 감소한 상태다.

판매량 감소, 금 가격 하락으로 판매가가 크게 내린 점이 실적 감소의 주요 요인인 것으로 풀이된다. 올해 2분기 연환산 기준 본딩와이어 판매량은 154만1226 Km로 지난 2011년(169만1791 Km)에 비해 약 9% 감소했고, 올해 2분기 연환산 기준 본딩와이어 판매가는 Km당 27만9429원으로 2011년에 비해 약 29% 내렸다.

PC 시장 부진으로 반도체 D램 수요가 부진한 가운데 크기가 작은 모바일D램의 비중이 늘어난 점이 엠케이전자 판매량에 부정적인 영향을 준 것으로 추정된다.

판매량은 삼성전자 반도체 사업과 SK하이닉스가 최근 호실적을 기록했음에도 감소했다. 최근 국제 금가격이 하락 중인 것을 고려하면, 엠케이전자가 단기간 내 의미 있는 수준의 실적 개선을 이루기는 쉽지 않아 보인다. 뉴욕상품거래소에 따르면 올해 3분기 들어 금가격은 온스당 평균 1124달러를 기록했다. 전분기와 전년 동기에 비해 각각 5.8%와 12.3% 내리며 약세를 지속했다.



엠케이전자는 반도체 패키징에 사용하는 소재인 본딩 와이어 생산을 주요 사업으로 한다. 올해 반기 기준 이 제품의 매출 비중은 94%다. 본딩 와이어는 반도체 칩과 기판을 전기적으로 연결하는 부품이다. 엠케이전자의 주요 고객사는 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론과 같은 종합반도체업체, ASE, 앰코 등의 패키징 업체 등이다.

2분기 연환산 실적 기준 이 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 14.7배이다. 과거 5년 평균인 13.3배보다 높다.

현재 주가순자산배수(PBR)와 최근 자기자본이익률(ROE)은 각각 1.28배와 8.6%이다. PBR은 과거 5년 평균인 0.93배에 비해 높아진 반면, ROE는 5년 평균 8.7%와 비슷한 상태이다.