[즉시분석] 태광, 신영자산 '신규취득'...바닥 지났나?

신영자산운용(이하 신영자산)이 태광의 지분을 신규 취득해 눈길을 끈다. 30일 오후 2시 6분 현재 태광은 전일 대비 0.4% 오른 1만200원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 전일 신영자산은 태광의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고했다. 지난 28일 기준 태광의 주식 133만9062주를 보유해 지분율 5.05%를 기록했다. 신영자산이 태광의 지분을 대량보유했다고 신규 공시한 것은 이번이 처음이다.

최근 태광의 주가는 부진하다. 지난 2013년 9월 2만5000원선에서 꾸준히 하락해 최근 1만원 부근에서 거래되고 있다. 특히, 지난해 6월부터 주당순자산(BPS)을 하회하고 있다. 전일 종가기준 태광의 주가순자산배수(PBR)는 0.65배로 최근 10년 간 최저 수준이다.

태광의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 지난 2012년 2분기 기준 11.7%에서 지속적으로 낮아져 지난 1분기 기준 1.01%까지 떨어졌다. 실적 부진으로 ROE가 낮아지면서 주가도 함께 하락한 것으로 풀이된다.



태광은 산업용 관이음쇠 제조업체로, 성광벤드와 함께 글로벌 시장 1·2위를 다투고 있다. 관이음쇠(피팅: Fitting)는 말 그대로 관을 이어주는 제품이다. 배관의 방향을 바꾸거나 배관의 직경(원의 지름)을 변경할 때 사용된다. 주로 원자력 발전소, 수력발전소, 조선소, 석유화학 플랜트, 해양플랜트에 쓰이며 주요 매출처는 국내외 건설·조선사다.

전방산업 부진과 저가수주의 영향으로 태광의 실적도 점차 악화됐다. 매출액(이하 개별기준)은 지난 2012년 기준 3569억원에서 지난해 2716억원으로 감소했다. 같은 기간 영업이익은 469억원에서 121억원으로 줄었다. 지난 1분기 매출액은 617억원으로 전년 동기 대비 8%, 영업이익은 5억원으로 86%씩 감소했다.



이런 가운데 증권업계는 2분기부터 태광의 실적이 점차 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 올해 2분기 개별기준 매출액은 714억원으로 전분기 대비 16%, 영업이익은 47억원으로 840%씩 증가한 수치다.

2분기부터 수주가 다시 늘어날 전망이다. SK증권에 따르면 2분기 수주총액은 700억원 이상으로 전분기 539억원 대비 증가한 수치다. 국내 건설사의 육상플랜트 피팅 발주가 재개될 것으로 보이며, 일본 업체로부터의 수주 물량 확대도 기대된다. 특히, 수익성이 높은 계약을 선별적으로 수주하면서 영업이익이 개선될 것으로 보인다.



증권업계는 국제유가 약세로 해양플랜트와 같은 전방산업의 부진이 이어질 것으로 전망하고 있다. 다만 태광의 수주총액이 점차 증가하고 있어 실적의 바닥은 지났다는 입장이다.