[즉시분석] 건설화학, 사상 최고가 경신...배경은?

건설화학이 장중 5만5200원까지 올라 사상 최고가를 새로 기록했다. 2일 오후 1시 49분 현재는 전일보다 2.5%(1400원) 내린 5만3400원에 거래되고 있다.

이 같은 배경엔 실적 개선 기대감이 자리하고 있는 것으로 보인다. 이에 앞서 지난달 26일 삼화페인트가 개선된 실적을 거둔 바 있다. 특히 수익성이 크게 개선됐다. 삼화페인트의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1275억원으로, 전년 동기 대비 0.4% 늘었다. 영업이익은 26% 늘어난 88억원을, 연결 지배기준 순이익은 119% 급증한 82억원을 각각 기록했다(관련기사 ☞ [4Q 실적] 삼화페인트, 영업익 26%↑...원유 하락 영향).

원유가 급락한 영향으로 풀이된다. 페인트 업체의 주요 원재료는 용제, 수지, 안료 등이다. 이는 모두 원류로부터 추출되는 납사(Naphtha)를 사용해 만든다. 따라서 원유 가격이 하락하면 원재료 가격 또한 내려간다. 작년 4분기 미 서부텍사스유(WTI) 평균 가격은 배럴당 53.3달러로 전년 동기 대비 46% 하락했다.



실제 지난해 3분기부터 원유 가격이 하락하면서 건설화학은 수익성 개선을 이뤄낸 바 있다. 작년 3분기 연결 기준 매출액은 901억원으로, 전년 동기 대비 1% 늘었다. 영업이익은 39% 증가한 98억원을, 연결 지배기준 순이익은 35% 증가한 100억원을 각각 기록했다.

한편, 건설화학은 '제비표 페인트'로 유명한 페인트 업체다. 지난 1952년 설립돼 1975년 상장했다. 건축, 공업, 선박 부식방지, 자동차 보수용 등 2만 여종 제품을 생산한다. 이 중 건축용이 도료 매출의 80% 이상을 차지한다.

지난해 3분기 누적 기준 건설화학의 영업이익률은 10.4%로 페인트업체 가운데 가장 높다. 시장점유율은 11%로 KCC, 노루페인트에 이어 3위를 차지하고 있다.



▷ 주식MRI 상위 10%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 건설화학의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 184위(상위 10%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

다만 최근 주가 상승으로 현재 주가수익배수(PER)가 7.95배로 5년 평균 PER 4.73배보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 부문에선 점수를 받지 못했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.