[즉시분석] 대한약품, 기관 'BUY'...매력있나?

'큰손'투자자가 대한약품의 지분을 늘려 눈길을 끈다.

2일 증권업계에 따르면 올 들어 기관투자자는 대한약품의 지분을 꾸준히 사들이고 있다. 지난 2일부터 전일(거래일 기준, 1월 30일)까지 기관투자자는 대한약품의 주식 8만4914주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.4%에 해당하는 수치다. 같은 기간 주가도 상승세다. 전일 종가기준 주가는 2만2050원으로 10.8% 높아졌다.

이 가운데 증권업계는 대한약품의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 대한약품의 올해 개별기준 매출액은 1198억원으로 지난해 실적 추정치 대비 8%, 영업이익은 156억원으로 12%씩 증가한 수치다.



대한약품은 병원에서 사용되는 수액제와 앰플제를 전문적으로 생산하는 기업이다. 수액제품(2014년 3분기 누적 매출비중 79%)은 일반적으로 100ml 이상의 대용량 주사제로 수술환자나 응급환자 등의 치료에 사용되는 필수 의약품이다. 수액제는 환자가 경구를 통해 수분, 영양분 등의 섭취가 불가능할 경우 체내 순환량 유지나 영양균형을 위해 사용된다.

대한약품이 생산하는 수액제품과 앰플제품은 주로 병원 입원시에 많이 사용되는 약품이다. 최근 고령화로 인해 국내 병원들의 총 입원일수가 증가하고 있다. 실제, 지난 2008년 기준 병원 입원일수는 5105만일에서 2010년 1억377만일, 2012년 1억1561만일, 지난 2013년 1억2322만일로 점차 늘고 있다. 이에 따라 대한약품의 연간 매출액도 수액제품을 중심으로 점차 증가했다. 지난 2008년 기준 551억원에서 지난 2013년 1068억원으로 늘어났다.



제품가격 상승으로 수익성도 점차 개선되고 있다. 지난 2011년부터 ‘5% 포도당주사액ml’의 개당 판매가격은 976원에서 1153원으로 올랐다. 이어 지난 2013년에도 1237원으로 상승했다. 정부의 약가인하 정책으로 대부분 의약품의 가격이 내렸지만, 수액제는 개당 판매가가 낮은 데다 기초의약품이라는 중요성이 고려돼 가격 인상이 허용됐다. 이에 따라 실제, 영업이익률은 지난 2008년 3.6%에서 지난해 3분기 누적기준 14%로 높아졌다.



최근 실적을 반영한 대한약품의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 13.2배, 주가순자산배수(PBR)는 2.08배다. 자기자본이익률(ROE)은 15.7%를 기록 중이다.

▷ 주식MRI, 종합점수 17점(상위 7%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대한약품의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 132위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

현재 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)가 5년 평균 PER보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 1점에 그쳤다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.