[즉시분석] 풍국주정 4%↑, 기관 매수 강화...배경은?

기관이 매수 강도를 높인 풍국주정이 상승세를 보이고 있다. 13일 오후 2시 58분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 4.6% 오른 1만1300원에 거래 중이다.

이날 금융투자업계에 따르면 기관은 지난 10월 1일부터 전일(11월 12일)까지 풍국주정 주식 26만9515주(지분 3.2%)를 순매수했다. 올 들어 앞선 9개월간(1.1~9.30) 18만3470주(2.1%)를 순매수한 데 그쳤지만, 10월 이후 매수 강도를 높였다.  



기관의 행보는 저도주 트렌드 확대와 소주업체의 경쟁 심화에 따른 소주 출하량 증가로 주정 시장에 대한 기대감이 높아진 점과 연관된 것으로 보인다. 

이날 하나대투증권 박선현 연구원은 "저도 소주는 주정의 사용량이 상대적으로 적지만, 덜 취하는 특성으로 소비량이 증가할 수 있다. 따라서 저도주 트렌드는 궁극적으로 주정 수요의 증가로 이어질 수 있다"고 분석했다. 또한, "지방 소주 시장의 점유율 다툼, 지방 상위권 소주 업체의 전국화 추진으로 소주업체간의 경쟁이 심화되는 점도 주정 수요 증가를 기대케 하는 요인"으로 꼽았다.

실제로 이 같은 요인들은 실적에 긍정적인 영향을 주고 있는 것으로 보인다. 올해 반기 풍국주정의 매출액은 244억원으로 전년 동기 대비 2% 늘고, 영업이익은 9% 증가한 38억900만원을 기록했다. 지난해 매출과 영업이익이 전년 대비 각각 2%와 80% 증가한 데 이어 실적 성장세를 지속했다.

올 반기 판매가는 전년 동기와 같았지만, 소주 상위 3사의 경쟁 심화로 주정 수요가 증가한 덕에 매출과 영업이익이 증가한 것으로 보인다. 증권가에 따르면 지난 2분기 국내 소주의 출하량은 전년 동기 대비 8% 증가했다.

연말 결산을 한 달 반 정도 앞둔 가운데 배당에도 눈길이 간다. 이 회사는 지난 10년간(2004~2013) 매년 배당을 실시했다. 주당 배당금은 2006년 이후 2012년 한 해를 제외하고 모두 200원 이상을 기록했다. 2012년 주당 배당금은 125원이었다.

지난해엔 주당 배당금을 250원으로 전년 대비 125원 늘렸다. 만약 올해도 지난해와 같은 금액을 배당한다면, 현재 주가 기준 예상 배당수익률은 2.21%다. 이는 현재 주요은행의 1년 정기예금 금리와 비슷한 수준이다.

풍국주정은 지난 1953년 대구에서 설립된 주정 제조사다. 국내 시장점유율은 약 10%이다. 주정은 소주의 주요 원재료로 순도 100%에 가까운 식용알코올을 말한다. 국내 주정업계는 풍국주정을 비롯한 10개사가 과점시장을 구성한다. 진로발효와 창해에탄올을 제외하면 대부분 비슷한 점유율을 유지하고 있다. 국내 주정산업은 대한주정판매라는 단일 유통망을 통해 주류제조회사에 납품하는 구조다. 이에 따라 과당경쟁이 없는 안정적인 사업구조를 갖추고 있다.

이 회사의 현재 PER은 12.5배다. PBR과 ROE는 각각 1.02배와 8.1%다. 아직 3분기 실적을 발표하지 않았다. 이에 따라 2분기 연환산 실적(최근 4분기 합산 실적)을 사용해 투자지표를 계산했다.

▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 29%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 풍국주정의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 500위(상위 29%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 낮아 저성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다.

소비자 독점력은 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

밸류에이션 점수는 0점으로 낮은 점수를 받았다. 현재 PER이 과거 5년 평균인 6.8배보다 높은 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.