[미리분석] 세아베스틸, 실적 개선에도 주가 하락...배경은?

실적 개선 지속에도 세아베스틸 주가가 하락세를 나타내고 있다. 현대차그룹의 특수강 사업 진입으로 우려가 커진 탓으로 풀이된다. 

28일 증권업계에 따르면 전일 이 회사는 지난 3분기 매출액이 5289억원으로 전년 동기보다 4% 늘고, 영업이익이 20% 증가한 391억원을 기록했다고 공시했다. 매출과 영업이익이 모두 지난해 4분기 증가세로 전환한 후, 4분기 연속으로 전년 동기 대비 증가세를 이어갔다.  



반면 최근 주가는 부진한 흐름을 보이고 있다. 지난 8월 25일 장중 3만9600원으로 52주 최고가를 기록했지만, 이후 하락세로 전환했다. 전일 주가는 전 거래일 대비 0.1% 내린 3만2550원을 기록해 52주 최고가 대비 약 18% 내린 상태다.

실적과 주가의 엇갈림은 현대차그룹의 특수강 사업 진출로 향후 경쟁 심화에 대한 우려가 커진 결과로 풀이된다. 언론보도에 따르면 현대제철은 동부특수강 우선협상대상자로 선정돼 오는 11월 말 산업은행과 주식 매매 계약을 체결할 예정이다.



이로써 현대차그룹은 특수강 상·하공정을 모두 갖추게 됐다. 현대제철은 2016년 1월 상용화를 목표로 100만톤 규모(봉강 60만톤, 선재 40만톤)의 특수강 설비를 건설 중이다. 이에 따라 하공정 업체에 해당하는 동부특수강의 인수는 수직계열화의 완성을 의미한다. 동부특수강은 봉강과 선재를 가공해 자동차용 볼트·너트, 사프트와 같은 자동차용 부품 소재를 만든다.

현대제철의 사업은 세아베스틸과 겹치고, 동부특수강은 세아특수강과 경쟁 관계다. 현대차와 기아차 매출이 많은 세아베스틸과 세아특수강에 대한 우려가 나오는 이유다. 

세아그룹은 대안으로 포스코특수강 인수를 추진하고 있다. 현재 탄소강에 치우친 제품 비중을 스테인리스강으로 다각화해 향후 현대·기아차 물량 감소에 따른 부담을 덜 수 있을 것으로 예상하기 때문이다. 하지만, 포스코특수강 노조의 강력한 반대로 포스코 내부에서 최근 매각이 아닌 IPO 가능성을 검토하는 움직임이 일고 있다.