[즉시분석] 피엔티, 이달 들어 주가 상승...배경은?

피엔티 주가가 이달 들어 상승세를 이어가고 있어 눈길을 끈다. 22일 오전 9시 15분 현재 피엔티는 전일보다 5.6%(420원) 오른 8050원에 거래되고 있다. 이는 지난달 말 대비 19% 오른 수준이다.

이날 KDB대우증권은 피엔티의 중국 지역 매출액이 꾸준히 늘어날 것으로 기대했다. 이유로는 ▲정부지원 하에 중국 2차전지 및 디스플레이 산업이 급속도로 성장하고 있으며, ▲국내 고객사 납품이 중국 영업으로 연결된 점 등을 꼽았다. 실제 피엔티의 중국 매출액은 2011년 33억원 → 2012년 94억원 → 2013년 164억원으로 꾸준히 늘었다.

여기에 피엔티가 시설투자에 나선 점도 긍정적으로 평가했다. 피엔티는 지난 6월 153억원(2013년 말 자기자본 대비 31.84%)을 들여 중국 시안에 공장을 신설한다고 공시했다. 이에 따라 중국 고객사와 시안에 중대형 2차전지 라인 투자를 하고 있는 삼성SDI에 대한 대응력이 강화될 것으로 내다봤다.

또한 올해 2분기말 피엔티의 수주잔고는 788억원으로, 상장 이후 분기 최대 금액을 기록하고 있다. 보통 고객사의 설비투자 계획이 수립되는 상반기에 수주가 집중되며, 2분기~3분기 후에 매출로 반영된다. 올해 1분기 대폭 늘어난 수주가 하반기부터 반영될 것으로 기대된다.



KDB대우증권 추연환 연구원이 예상한 올해 피엔티의 연결 기준 매출액은 959억원으로 전년 동기 대비 16% 늘어난 수준이다. 영업이익은 100% 증가한 92억원, 순이익은 112% 급증한 70억원을 각각 기록할 것으로 내다봤다. 올해 상반기 피엔티의 매출액은 345억원으로 증권사 연간 예상치의 36% 수준이다. 영업이익은 28억원(증권사 예상치의 30%), 순이익은 18억원(25%)다. 추 연구원은 수주 반영으로 하반기 실적이 상반기보다 나아질 것으로 전망했다.

이런 흐름은 2015년에도 이어질 것으로 기대했다. 2015년 KDB대우증권이 예상한 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 5.8배다.



한편, 피엔티는 각종 산업분야에 쓰이는 장비를 만드는 회사로, 초기에는 일반 포장지용 장비를 생산했으나 기술 개발을 통해 디스플레이, 2차전지, 반도체 등으로 제품을 확대했다. 이 회사가 만드는 장비는 롤투롤(Roll-to-Roll) 형태다.



롤투롤이란 모재를 회전롤에 감으면서 소정의 물질을 도포해 새로운 기능 부가하는 공법이다. 재료 손실이 거의 없고 수율이 높으며 유해물질이 배출되지 않는다는 장점이 있다.

세계적으로 독일과 일본만이 롤투롤 장비에서 강점을 보이고 있으며, 국내에선 피엔티를 포함해 소수업체만이 생산하고 있다. 상장사 중에서 롤투롤 장비를 만드는 업체는 피엔티가 유일하다. 제품군은 소재용 필름(FPCB, MALL, OLED 필름)을 만드는 장비, 2차전지 소재용 장비, 반도체 관련 장비로 나뉜다.