[즉시분석] 아세아제지, 사상 최고가...배경은?

골판지원지 제조사인 아세아제지가 17년래 최고가를 기록했다.

26일 오전 11시 20분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 2.4% 오른 2만7000원에 거래 중이다. 이는 1997년 외환위기 이후 최고가이다.

최근 아세아제지와 관련해 눈길을 끄는 점은 원재료 측면에서의 우호적 환경이다. 환경통계정보(stat.keco.or.kr)에 따르면 수도권 고지(골판지 폐지)가격은 지난 7월과 8월 kg당 79원과 85원을 각각 기록했다. 평균 가격은 kg당 82원으로 지난해 3분기 평균인 113.6원에 비해 약 28% 내렸다.  



주요 전방산업인 택배의 물량도 증가 추세를 나타내고 있다. 한국통합물류협회에 따르면 국내 택배 물량은 지난 2009년 11억개에서 4년간 36% 증가해 지난해 15억개로 확대됐다. 올 상반기도 전년 대비 6% 늘어난 7억6500만개를 기록하며 증가세를 지속했다. 온라인 쇼핑의 성장에 힘입어 물량이 늘어난 것으로 풀이된다.  



다만 원재료 가격의 약세가 수익성 개선으로 이어지지 않을 수 있음은 투자자가 유의할 부분이다. 판매가 하락으로 원재료 매입비용 절감 효과가 상쇄될 수 있어서다. 실제로 올해 반기 아세아제지의 국내 고지 매입가는 톤당 15만2000원으로 전년 동기에 비해 5% 내렸고, 판매가(내수)도 톤당 48만2000원으로 2.8% 내렸다. 

아세아제지는 골판지원지 제조사다. 회사 측에 따르면 지난해 국내 골판지원지 시장에서 15%를 점유했다. 이 회사는 골판지상자를 제조하는 제일산업과 에이팩, 유진판지공업, 삼성수출포장을 자회사로 보유하고 있다. 자회사서 만든 골판지상자는 삼성전자, KT&G, LG전자, CJ제일제당 등 다양한 제조업체에 납품된다.

이 회사의 현재 PER은 10.5배다. PBR과 ROE는 각각 0.50배와 4.7%다.