[즉시분석] 한익스프레스, '큰손' 관심 지속될까?

큰손들의 한익스프레스에 대한 순매수세를 이어갈지 관심을 끈다. 24일 오후 1시 29분 현재 한익스프레스는 전일 대비 0.1% 오른 3만2350원에 거래되고 있다.

외국인과 기관은 6일 연속 한익스프레스를 동반 순매수하고 있다. 지난 16일부터 전일까지 외국인은 4100주(0.34%, 이하 발행주식수 대비 순매수 주식수), 기관은 3099주(0.26%)를 사들였다.

큰손들의 매수세는 최근 6일에 국한된 것이 아니다. 외국인의 경우 지난달부터 꾸준히 한익스프레스 지분을 매집했다. 지난달 1일부터 전일까지 8206주(0.68%)를 순매수 했다. 또한 기관은 지난 1일부터 6574주(0.55%)를 사들였다. 이 기간 주가가 10.3% 하락한 가운데 순매수가 진행됐다.



큰손들은 한익스프레스의 구조적인 변화에 주목하는 것으로 보인다. 한익스프레스는 지난 2010년부터 매출이 가파르게 성장했다. 2009년 1351억원에서 지난해 3087억원으로 4년 만에 2배 증가했다. 2010년 드림파마의 물류부문 영업양수, 같은 해 중국 물류 사업 진출 등을 했다.

또한 ‘웰로스’라는 브랜드로 식품류 유통(유통부문)과 상품부문을 시작해 양적 성장을 이뤘다. 저온 물류를 강점으로 전국적인 저온물류 인프라를 구성해 상품을 공급하고 있다. 죠스푸드, 편의점(바이더웨이, 세븐일레븐, C-Space 등), 유니레버, 국순당, 밀러, 빙그레 등이 주요 거래처다. 이 과정에서 올 반기 기준 유통물류는 전체 매출의 19%, 상품매출은 16%를 차지할 만큼 성장했다.



한익스프레스는 신규 성장 동력으로 두 가지 사업을 추가로 계획 중이다. 먼저 대체에너지 개발을 위해 바이오에너지 사업이다. 이를 위해 바이오매스 연료의 수입 및 공급, 설비플랜트 수출, 바이오매스 원료 확보 및 공급 등을 위해 준비중에 있다.

두번째로 최적화 운송 장비를 개발하고 있다. 분야별 아이템을 효과적으로 대처하기 위해 다양한 차량을 개발하고 있다. 이를 통해 다양한 특수화물을 효율적으로 운송할 수 있도록 연구 중이다.

다만 매출 성장에도, 수익성은 악화됐다. 연결 기준 2분기 매출액은 912억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 반면 영업이익은 27억원으로 21%, 지배지분 순이익은 19억원으로 28% 감소했다. 매출원가가 13% 증가한 870억원을 기록해 매출원가율이 전년 동기 대비 1%P 증가한 영향이다. 한익스프레스는 매출원가율이 95% 내외로 높은 기업으로, 매출원가율이 약간만 높아져도 이익 감소 폭이 클 수 있다.

원가의 주요 인상요인을 살펴보면, 상품 원가가 44% 증가한 130억원, 화물운송 원가가 10% 증가한 423억원을 기록했다.

연환산 2분기 실적을 반영한 한익스프레스의 주가수익배수(PER)는 2.08배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.89배, 자기자본이익률(ROE)는 42.9%다. 지난 1분기 환급된 세금이 순이익에 반영됐기 때문이다. 한익스프레스는 지난 2011년 자회사 매각 건과 관련해 인천세무서로부터 113억원을 추징당한 바 있다. 하지만 이의신청이 받아져 올 1분기 추징금액을 돌려받았다.

▷ 주식MRI, 상위 3%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한익스프레스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 19점으로 전체 상장기업 중 48위(상위 3%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 보통으로 위험은 높지 않은 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.