[즉시분석] 오로라, 1Q 순익 급증...배경은?

오로라의 순이익이 급증해 눈길을 끈다. 30일 오전 9시 41분 현재 오로라는 전일과 같은 1만1500원에 거래되고 있다.

오로라의 올해 1분기 연결 지배기준 순이익은 전년 동기 대비 310% 급증한 20억원을 기록했다. 같은 기간 매출액은 9% 늘어난 285억원, 영업이익은 15% 증가한 27억원이다. 순이익 증가 폭이 상대적으로 컸다.

금융손익(금융수익-금융원가)이 -1억원으로 전년 동기 -12억원 대비 적자폭이 크게 줄어든 덕분이다. 특히 금융손익에서 외환관련손익(외화관련금융수익-외화관련금융비용)이 3억원으로 전년 동기 -7억원 대비 10억원 가량 늘었다. 법인세율이 낮아진 점도 순이익 증가에 한 몫 했다. 올해 법인세율(법인세비용/법인세비용차감전순이익)은 33%로 전년 동기 66% 대비 대폭 낮아졌다.

올해 1분기 라이센스수수료 매출액이 3억5980만원으로 전년 동기 1590만원 대비 크게 늘었다. 이 결과 매출액에서 차지하는 비중은 0.1%에서 1.3%로 높아졌다. 재화 매출액 또한 8% 증가한 278억원을 기록했다.

‘유후와 친구들 시즌2’가 방영된 영향으로 보인다. ‘유후와 친구들 시즌2’는 지난해 10월부터 방영을 시작했다. IBK투자증권에 따르면 2009년 7월에 ‘유후와 친구들’이 방영되면서, 2010년 관련제품은 전년 대비 71% 늘어난 480만개가 판매됐다.

이에 더해 미국 등 경기가 회복된 점도 오로라의 실적 개선에 보탬이 된 것으로 보인다. 지난 1분기 미국지역이 매출에서 차지하는 비중은 61.8%로 전년 동기 대비 4.7%P 높아졌다.

인도네시아의 생산인원이 많아진 점도 수익성에 영향을 준 것으로 보인다. 기존에 중국에 생산법인을 가지고 있던 오로라는 중국 인건비가 높아지자 2011년 인도네시아 찌안줄(Cianjur)에 생산법인을 세웠다. 이어 지난해 8월 제2공장을 설립했다.

올해 1분기 중국법인 종업원수는 336명으로 전년 동기 대비 47%(296명) 줄어든 반면, 인도네시아법인 종업원수는 4692명으로 전년 동기 대비 19%(754명) 늘었다. 증권업계는 인도네시아 생산인력의 숙련도가 향상되면서 수율이 높아진 점도 수익성 개선의 이유로 꼽았다.

지난 1분기 실적을 반영한 오로라의 주가수익배수(PER)은 15.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.67배이며, 자기자본이익률(ROE)은 10.5%다.

오로라는 지난 1981년 설립된 봉제완구 제조사 오로라무역상사가 모태다. 정식 사명은 '오로라월드'다. 캐릭터 개발, 디자인, 생산 능력을 모두 갖추고 있다. 회사 자체 추정치에 따르면 국내시장의 1위 업체이며, 전세계 캐릭터 완구류 시장의 40%를 점하고 있는 미국 시장에서 5%의 점유율을 기록하고 있다.

교보증권은 오로라가 맥도널드 등 해외 업체와 국내 브래드앤코(bread&co)에 캐릭터 라이선싱 매출이 발생하는 등 캐릭터 콘텐츠 사업이 확대될 것으로 전망했다. 이 증권사가 예상한 올해 오로라의 연결 기준 매출액은 1370억원으로 지난해 대비 15% 늘어난 수준이다. 영업이익은 30% 증가한 130억원을, 순이익은 61% 늘어난 100억원을 각각 제시했다. 증권사 예상치를 반영한 오로라의 PER은 12.4배다.