[미리분석] 오로라, '산타 선물 바구니' 담겼을까?

어린이에겐 산타클로스의 선물이, 연인들에겐 로맨틱한 선물이 기다리고 있는 크리스마스가 지났다. 이 무렵이면 소매 관련주가 부각되곤 한다. 특히 어린이 선물과 관련된 완구 업체는 산타 선물과 직접적인 관련이 있는 편이다. 상장된 캐릭터 완구 업체 오로라도 이러한 수혜를 누렸을까.

27일 언론보도에 따르면 올해 크리스마스 장난감 선호도 상위 제품으로 로봇장난감 '또봇', 블럭완구 '레고', 인형(미미, 쥬쥬)놀이세트가 꼽혔다. 또봇, 쥬쥬인형은 국내 제품으로 비상장사인 영실업에서 판매하고 있으며, 국내에서 레고를 파는 레고코리아는 덴마크 레고그룹 소속이다. 따라서 상위 제품과 오로라의 직접적인 관련은 없어 보인다.

그럼에도 오로라가 생산하고 있는 제품이 주로 만화캐릭터를 대상으로한 봉제완구이며, 모바일 게임으로 인기를 끈 앵그리버드 등 캐릭터 완구의 주문자 상표부착 생산(OEM) 생산도 담당하고 있어 어느 정도 수혜는 예상된다.

오로라의 과거 3년간 실적 추이를 보면 1,2분기보다 3,4분기에 매출이 상대적으로 더 많은 점을 발견할 수 있다. 이는 여름 휴가철과 연말 쇼핑시즌 등이 반영된 것으로 풀이된다. 올해에도 3분기 매출이 269억원으로 1분기(159억원), 2분기(208억원) 대비 컸다.



▷ 봉제완구에서 캐릭터 디자인 업체로 도약

오로라는 지난 1981년 설립된 봉제완구 제조사 오로라무역상사가 모태다. 정식 사명은 '오로라월드'다. 캐릭터 개발, 디자인, 생산 능력을 모두 갖추고 있다. 회사 자체 추정치에 따르면 국내시장의 1위 업체이며, 전세계 캐릭터 완구류 시장의 40%를 점하고 있는 미국 시장에서 5%의 점유율을 기록하고 있다.

최근 회사는 단순 봉제 완구 제작에서 애니매이션, 게임으로 사업영역을 확대했다. 증권가도 이같은 컨텐츠 업체로의 변화에 대해 향후 컨텐츠 매출 비중 변화에 주목해야 한다는 의견이다. 다만 아직까지는 매출 비중의 98%를 캐릭터완구 상품이 차지하고 있다. 나머지 2%가 라이센스 수수료와 임대수입이다. 

올해 연간으로 회사는 1200억원 수준의 매출액과, 130억원의 순이익을 거둘 것으로 기대된다. 각각 전년 대비 19%, 110% 증가한 수치다. 가장 최근(11월 20일) 보고서를 낸 IBK투자증권이 제시한 전망치로 지난 2011년 완공돼 지난해 가동에 들어간 인도네시아 신공장의 증설 효과를 반영했다.

순이익은 63% 늘어난 80억원이 예상됐다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 15.6배다. 3분기 누적 순이익은 57억원으로 달성률은 71%다.

한편, 오로라는 지난 2001년 상장 이후 2003년과 2009년 단 두차례를 제외하고는 매년 배당을 지급했던 회사다. 지난해엔 주당 100원을 배당했다.

배당금과 배당성향 모두 일정하지 않은 편이나 순이익에 따라 배당금이 변동하는 모습을 보였다. 지금껏 가장 높은 배당금은 지난 2002년, 2006년의 주당 150원이다.