[승부주] 환인제약, 기관의 러브콜.."우울하지 않네"

기관투자자가 환인제약 주식을 사들여 관심을 끈다.

13일 증권업계에 따르면 기관은 올 들어 환인제약 주식을 꾸준히 매수하고 있다. 연초(1월 2일)부터 전날까지 기관이 사들인 주식수는 118만4600주로 발행주식수의 6.4% 규모다.

전자공시에 따르면 현재 환인제약 지분을 5% 이상 대량 보유 중인 큰손 투자자는 국민연금(지분율 10.16%), 한가람투자자문(5.01%), 트러스톤자산운용(8.73%), 피델리티 로우 프라이스드 스톡 펀드(FIDELITY LOW PRICED STOCK FUND)(9.99%) 등이 있다.

주가도 올 들어 상승했다. 전날 종가는 1만5150원으로 연초 대비 41% 올랐다. 지난 9일엔 역대 최고가인 1만6000원을 경신하기도 했다.



기관은 환인제약의 높은 시장점유율과 성장성을 주목한 것으로 보인다.

환인제약은 정신신경계 의약품을 주력으로 만드는 제약사다. 정신분열치료제인 리페리돈, 쿠에타핀과 정신신경용제인 알프람 등이 주요 제품으로, 이 부문에서 전체 매출의 70% 이상이 발생한다. 증권가에 따르면 정신신경 계통 부문에서 환인제약의 지난해 기준 국내 시장점유율은 15.3%로 1위다.

환인제약의 실적은 안정적으로 성장하고 있다. 별도기준 매출액은 2003년 537억원에서 지난해 1045억원으로 10년간 연평균 7%씩 성장했다. 같은 기간 영업이익은 124억원에서 201억원, 연결 지배지분 순이익은 76억원에서 146억원으로 늘었다.

지난달 21일 내놓은 잠정실적 공시에 따르면 올 1분기 매출액은 285억원으로 전년 동기 대비 23%, 영업이익은 56억3800만원으로 30% 증가해 실적 성장을 이어갔다.

주력 제품인 정신신경용제가 매출 성장을 이끌었다. 2003년 250억원에 불과하던 매출은 지난해 533억원으로 불어났다. 치열해진 생존 경쟁과 사회불안에 따른 우울증 등으로 정신질환 환자가 꾸준히 늘어난 결과로 풀이된다.

국민건강보험공단이 지난해 11월 발표한 '2007~2011년 우울증으로 인한 건강보험 진료비 지급자료'에 따르면, 2007년 47만6000명에 수준이었던 우울증환자 수는 2011년 53만5000명으로 12% 증가했다. 또한 시장조사기관 IMS는 지난해 전체 의약품이 모두 성장 정체를 겪은 가운데서도 정신계통 의약품은 3.6% 성장한 4200억원을 기록했다고 밝혔다.

향후엔 제도 변경에 따른 영업환경 개선이 기대된다. 정신질환자의 법적 규정 범위 축소를 골자로 하는 ‘정신건강증진법’이 국무회의에서 지난해 12월 의결됐고, 오는 2015년부터 시행될 전망이다. 해당 법안이국회를 통과하면 정신질환자의 권익보호와 치료 활성화에 기여할 것으로 보인다.

현행법에선 정신질환을 가진 모든 자를 정신질환자로 정의하고 있다. 하지만 개정안에선 '망각, 환각, 사고나 기분장애' 등으로 인해 '독립적으로 일상생활을 영위하는 데 중대한 제약'이 있는 자로 한정한다. 일상생활이 가능한 경증(우울증 등) 환자의 경우 일반환자로 분류된다.

증권사들이 지난달 제시한 환인제약의 올해 예상 실적 평균치(별도기준)는 매출액 1232억원, 영업이익 230억원이다. 이는 전년 대비 각각 18%, 14%씩 개선된 것이다. 영업환경 개선과 지속적인 신제품 출시가 실적 개선의 주요 근거다.

최근 4분기 합산 순이익(1분기 포함)을 반영한 환인제약의 주가수익배수(PER)는 16.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.59배, 자기자본이익률(ROE)은 9.8%다.