[미리분석] SK C&C, 1Q 실적 개선 배경은?

SK C&C가 영업이익이 대폭 개선된 1분기 실적을 발표했다.

8일 증권업계에 따르면 전일 SK C&C는 지난 1분기 연결 기준 매출액이 5238억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 3% 늘어난 수준이다. 영업이익은 42% 증가한 555억원을 기록했다.

회사측이 발표한 1분기 잠정실적 발표 자료에 따르면 유통·기타부문이 실적을 주로 이끈 것으로 보인다.  SK C&C의 유통사업부는 지난해 5월 31일 엔카네트워크를 합병해 구성한 엔카사업부를 중심으로 중고차 사업을 한다. 기타사업부는 콘텐츠 사업 등을 하며, 지난해 3월 12일 경영효율성 증대 및 경쟁력 강화를 목적으로 인포섹과 합병했다.  올해 1분기 유통·기타부문 매출액은 2113억원으로 전년 동기 대비 24% 늘었다. 이에 따라 매출에서 차지하는 비중도 33%에서 40%로 높아졌다.

해외매출 비중이 늘어난 점도 실적 개선에 영향을 준 것으로 보인다. 회사측에 따르면 올해 1분기 해외 매출액은 535억원으로 전년 동기 대비 30% 늘어난 수준이다. 이에 따라 해외매출 비중도 8.1%에서 10.2%로 높아졌다. 사업부문별로 살펴보면 기타사업부문의 수출비중이 꾸준히 높아졌다.



SK C&C는 지난 2월 5일 올해 연결 기준 매출액을 2조5600억원으로, 영업이익은 2650억원으로 전망했다. 회사측이 발표한 1분기 매출액은 전망치의 20%, 영업이익은 21% 규모다.

회사측이 발표한 매출액은 증권사 예상치를 하회했지만, 영업이익은 상회했다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 SK C&C의 올해 1분기 연결 기준 매출액 평균치는 5490억원, 영업이익은 467억원이다. 회사가 발표한 매출액은 증권사 기대치를 5% 밑돌았지만, 영업이익은 19% 웃돌았다.



이런 가운데 SK C&C의 향후 전망도 긍정적이다. 증권업계는 특히 중고차매매를 하는 유통사업부문 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. SK C&C는 지난해 5월 말 엔카네트워크를 합병해 중고차 사업을 본격적으로 시작했다. 지난해 유통사업부문 매출액은 6444억원으로 2012년 대비 19% 늘었다. 이에 따라 매출에서 차지하는 비중도 24.1%에서 28.0%로 높아졌다.

최근 SK C&C는 중고차 사업 해외 진출을 본격화하고 있다. 올해 3월 SK C&C는 지난 3월 온라인중고차 사업부문을 물적분 할해 호즈의 홀세일즈닷컴과 합작회사 에스케이엔카닷컴을 설립했다. 지난 4월 24일에는 중국 상해 운봉자동차회사와 합작해 상해 운봉엔카 중고차 경영서비스 유한회사를 설립한다고 밝혔다. SK증권에 따르면 중국의 연간 신차판매량은 2000만대 수준임에도 중고차 거래수는 600만대에 불과해 중고차 시장 성장 잠재력이 높다.

한편 SK C&C의 재무구조는 양호한 수준이다. 2012년 이후 차입금이 늘어나 지난해 말 SK C&C의 차입금은 1조6163억원, 차입금 비중은 50.8%다. 하지만 실적 개선으로 영업이익이로 이자를 낼 수 있는 이자보상배율은 꾸준히 높아져 지난해 말 3.5배 수준이다.