[미리분석] 와이엠씨, 기관 집중 매수...왜?

평판디스플레이(FPD, Flat Panel Display) 부품 제조 업체인 와이엠씨가 최근의 상승세를 이어갈 지 주목을 끈다.

 

16일 증권업계에 따르면 와이엠씨는 연초부터 꾸준히 상승하고 있다. 전일 2.3% 상승한 7000원에 마감하며, 연초 대비 43% 올랐다.

 

와이엠씨의 상승 뒤에는 기관의 순매수가 자리하고 있다. 기관은 지난 2월부터 와이엠씨 지분을 본격적으로 사들였다. 최근에는 지난 8일부터 6일 연속 순매수했다. 지난 2월부터 전일까지 기관은 총 61만3348주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 6.24% 규모다.

  

 

기관이 와이엠씨의 주식을 사들이는 배경에는 실적 개선에 대한 기대감이 있는 것으로 보인다. 지난 10일 케이블 VOD 콘텐츠 수급회사인 홈초이스가 초고화질(UHD) 전용 채널인 유맥스를 개국하며 본격적인 UHD TV 시대가 시작됐다. UHD 방송이 시작됨에 따라 UHD TV 판매도 빠르게 증가할 것으로 전망된다. 시장조사기관 디스플레이 서치에 따르면 지난해 160만5000대에 불과했던 UHD TV 판매량은 올해 1234만8000대로 급증할 전망이다. 이후 판매량은 매년 증가해 2017년에는 6207만9000대에 달할 것으로 예상했다.

 

UHD TV 판매 증가에 따라 와이엠씨의 실적도 개선될 것으로 기대된다. 와이엠씨는 FPD 패널 제조시 글래스(Glass)에 전류를 흐르게 하는 배선재인 타겟(Target)과 백킹플레이트(Backing Plate) 등 디스플레이 패널 부품을 만든다. 화질이 좋을수록 부품 수는 증가한다. UHD TV는 효과적인 신호 전달을 위해 기존 TV 대비 금속 배선을 최소 3배 이상 두껍게 증착할 필요가 있어, 타겟 소요량도 비례해서 증가한다.

 

전일 이트레이드증권에 따르면 올해 와이엠씨의 개별 기준 예상 매출액은 640억원으로 전년 대비 36.2% 증가할 전망이다. 영업이익은 77.1% 늘어난 104억원을 기록할 것으로 예상했다. 최대 고객사인 삼성디스플레이의 중국 8세대 라인 램프업이 가속화되며 와이엠씨의 실적도 개선될 전망이다. 올해 와이엠씨의 자기자본이익률(ROE)도 20%까지 높아질 것으로 예상했다. 현재 와이엠씨의 ROE는 11.8%다.

 

지난해 와이엠씨의 매출은 증가했지만 수익성은 부진했다. 사업보고서에 따르면 작년 개별 기준 매출액은 470억원으로 전년 대비 2.8% 늘었다. 반면 영업이익은 59억원으로 29.2% 줄었고, 연결지배 순이익은 48억원으로 34.5% 감소했다. 이는 매출원가와 판관비 상승 때문이다. 지난해 매출원가는 341억원으로 전년 대비 8.3% 증가했다. 세부 항목 중 상품원가가 58억원으로 167% 늘었다. 판관비 항목 중에는 경상개발비가 크게 늘었다. 작년 경상개발비는 11억원으로 전년 대비 65.6% 증가했다. 이에 따라 지난해 영업이익률은 12.5%로 전년 대비 5.6%P 낮아졌다.

 

지난해 실적을 반영한 와이엠씨의 주가수익배수(PER)는 13.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.66배, 자기자본이익률(ROE)은 11.9%다.