[즉시분석] 다원시스, 기관 순매수...배경은?

최근 기관이 특수전원장치 제조 업체인 다원시스 주식을 사들이고 있어 관심을 끈다. 

7일 증권업계에 따르면 기관은 이달 들어 다원시스 주식을 순매수했다. 전일까지 4일(거래일 기준) 동안 총 17만6786주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.59% 규모다. 기관의 순매수는 최근 조정을 받았던 다원시스의 주가 반등을 이끌었다. 다원시스는 이달 들어 전일 기준 9.9% 상승했다.
 


최근 언론에 따르면 세계적으로 기후변화, 우주탐사 등 거대과학 연구에 대한 투자가 집중되고 있다. 거대과학 연구는 신산업 창출의 씨앗이 되는 것은 물론 다양한 산업에 커다란 영향을 미친다. 국내의 경우 핵융합 연구가 이에 속한다. 7년 전 초전도핵융합장치 'KSTAR' 연구개발에 참여한 기업들을 중심으로 핵융합이라는 신산업 체계가 구축되고 있다. KSTAR 개발을 기점으로 다양한 원천 기술을 보유하게 된 관련 기업들이 글로벌 시장에서 주목받고 있다. 그 중 하나가 '고전압 대전류 고정밀 전원장치' 기술을 보유한 다원시스다.

지난해 다원시스는 잇따른 수주로 양호한 실적을 거뒀다. 지난달 31일 내놓은 사업보고서에 따르면 작년 매출액은 514억원으로 전년 대비 7.8% 증가했다. 영업이익은 72억원으로 1.3% 늘었고, 순이익은 56억원으로 6.1% 증가했다. 품목별 매출 현황을 보면 '전자유도 가열장치' 매출액이 전년 대비 72% 늘어난 124억원을 기록했다. '플라즈마 전원장치' 매출액은 122억원으로 47% 증가했다. 특히 플라즈마 전원장치 매출의 증가는 지난 2012년 12월 전북대학교로부터 수주한 플라즈마 처리기 매출분이 대부분 반영된 것으로 보인다. 반면 핵융합전원시스템 매출액은 전년 대비 43% 감소했다.






지난해 영업이익 증가율이 매출액 대비 낮은 이유는 판관비율 상승때문이다. 특히 세부 항목 중 대손상각비가 전년도 (-)1억6000만원 환입됐던 것과 달리 지난해 13억원의 비용이 발생했다. 이로 인해 지난해 판관비율은 22.4%로 전년 대비 1.1%P 높아졌다. 영업이익률은 14%로 1.0%P 낮아졌다.

지난 1월 6일 유화증권에 따르면 다원시스의 성장세는 지속될 것으로 보인다. 핵융합발전과 관련된 국제열핵융합실험로(ITER), KSTAR 향 매출은 상용화 시기인 2030년까지 안정적인 증가가 예상된다. 또한 새만금에 건설 예정인 수조원 규모의 한국형 핵융합 실증로(K-Demo) 착공 시 급성장이 기대된다. 언론에 따르면 K-Demo 사업은 9년 간 9000억원의 예산이 집행될 예정이다. 이 중 전원장치 부분 사업비는 총 2700억원으로 추산된다. 

또한 유화증권은 전자유도가열장치와 플라즈마 전원장치 적용 분야가 반도체, 디스플레이, 철강 등 적용 분야가 확대되고 있는 점도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 봤다. 신규로 진출한 철도차량용 전원장치 매출이 올해부터 가시화되는 점도 실적 개선에 기여할 것이란 관측이다. 다원시스는 지난 2010년 서울도시철도공사의 의뢰를 받아 사업에 진출하게 됐다. 최근 태양광 시장이 다시 부각되는 것도 긍정적이다. 다원시스의 주요 제품 중 하나인 태양광CVD 전원장치를 만든다. 

현재 다원시스의 주가수익배수(PER)는 15.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.71배다. 자기자본이익률(ROE)은 10.7%다. 

▷ 주식MRI, 상장사 상위 21%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 다원시스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 14점으로 전체 상장기업 중 371위(21%)를 차지했다.

재무 안전성은 5점 만점에 4점으로 우수한 편이다. 사업 독점력과 수익 성장성은 양호한 수준이다. 다만 밸류에이션 매력은 1점을 받았다. 이는 현재 PER이 과거 5년 평균 PER보다 7% 정도 높은 수준인 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.