[즉시분석] 포스코 ICT, 체질 개선 진행?

포스코 ICT가 이익 체질 개선 중이라는 보고서가 나와 눈길을 끈다. 2일 오전 9시 44분 현재 전일 대비 0.2% 오른 9160원에 거래되고 있다.

이날 증권업계에 따르면 전일 신한금융투자는 포스코 ICT의 이익체질 개선이 진행중이라며 목표주가를 1만원에서 1만1000원으로 상향 조정했다. 신한금융투자는 주요 자회사의 이익 기여에 주목하고 있다. 올해 포스코LED(지분율 63%), 포뉴텍(100%) 등의 주요 자회사 실적 개선이 이뤄질 것으로 기대했다. 

보고서에 따르면 올해 포스코LED 매출액은 전년 대비 76% 증가한 1071억원이 될 것으로 보인다. 포스코그룹의 안정적인 물량을 바탕으로 중국 허베이 그룹으로부터의 매출이 본격화될 것으로 전망된다. 영업이익 또한 33억원을 올리며 흑자전환할 것으로 보인다. 원전 계측제어 업체인 포뉴텍은 올해 화력 발전소 등으로의 시장 다변화가 기대된다. 영업이익은 전년 대비 200% 증가한 66억원으로 전망된다. UAE 원전 참여 등도 예상됨에 따라 추가적인 외형 성장도 가능할 것으로 판단된다.

실제 지난해 감사보고서를 살펴보면 포스코LED의 지난해 매출액은 607억원으로 전년 대비 47% 증가했다. 영업이익은 (-)70억원으로 전년 대비 12억원 가량 적자폭을 줄였다. 포뉴텍의 매출액은 562억원으로 4.6% 늘었고, 영업이익은 (-)5억6000만원으로 전년도 (-)58억원보다 52억원 이상 개선됐다.

본사 매출도 증가할 것으로 보인다. 국내 제철소 운영 매출이 꾸준한 가운데 브라질, 베트남 등의 해외 제철소 매출가세가 예상된다. 인천공항 등의 물류시스템, 산업단지 대상의 스마트그리드 등 비철강부문의 성장도 긍정적인 효과를 가져올 전망이다. 최근에는 BMW코리아, 이마트와 전기차 충전 인프라 사업에도 진출하는 등 비철강부문 성장 동력 확보에 집중하고 있다. 신한금융투자는 올해 포스코 ICT의 연결 기준 매출액은 1조3600억원으로 전년 대비 12.7%, 영업이익은 796억원으로 20.8% 증가할 것으로 전망했다.

그럼 실제로 포스코 ICT는 체질 개선이 이뤄지고 있을까. 이날 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 지난해 4분기 포스코 ICT의 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 받았다. 전년 동기 대비 3점이 증가했다. ROA 증감이 1.6%P 높아졌고, 유동비율도 121%가 됐다. 매출총이익률도 12%로 전년 동기 대비 1%P 높아졌다. 또한 신한금융투자 보고서에 언급한 것처럼 수익성 점수는 작년 2분기부터 모든 항목이 개선되고 있다. 



피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.