[실적분석] LED株, 3년 만에 "빛났다"

발광다이오드(LED) 업체가 3년 만에 다시 ‘빛’을 냈다.

14일 증권업계에 따르면 전일 루멘스는 지난해 연결 매출액이 6142억원으로 전년 대비 24% 늘었다고 공시했다. 같은 기간 영업이익은 525억원으로 66% 증가했다고 밝혔다. 이에 앞서 실적을 발표한 서울반도체도 연결 매출액이 1조321억원을 기록, 사상 처음으로 매출액 1조원을 돌파했다. 영업이익도 965억원으로 2012년보다 438% 급증했다.

LG이노텍도 매출액이 17%, 영업이익이 76% 성장했으며, 동부라이텍도 영업이익이 53억원으로 흑자전환했다. 금호전기는 영업 적자 폭이 –142억원에서 -45억원으로 축소됐다.

연간 실적이 개선된 것은 4분기 덕이 컸다. 주요 LED 업체 실적은 작년 4분기 크게 개선됐다. 서울반도체의 연결 매출액은 33% 늘었으며, 사파이어테크놀로지는 76% 증가했다. 금호전기도 39%, 동부라이텍은 7% 각각 늘었다. 이 업체들의 영업이익은 작년 4분기 모두 흑자 전환했다.



이에 따라 LED 업체의 영업이익은 3년 만에 정상 궤도에 올라섰다. 서울반도체, 루멘스, LG이노텍, 금호전기, 루미마이크로, 동부라이텍, 사파이어테크놀로지, 오디텍의 2013년 합산 영업이익은 2752억원으로 전년 대비 167% 증가했다. LED업체가 최고의 호황을 누린 2010년 영업이익 3592억원과 비교해도 크게 차이가 나지 않는다.



▷ 조명 시장 본격 개화...주요 업체 가동률 ↑

실적 개선의 배경에는 디스플레이 백라이트유닛(BLU) 수요가 꾸준한 가운데 조명 시장이 본격적으로 열렸기 때문이다. 당초 부진할 것으로 전망됐던 LCD TV BLU 시장이 저전력형 직하형 LED BLU 출시로 선방했으며, 초고해상도(UHD) TV 시장이 열려 BLU 수요를 이끌었다. 여기에 태블릿PC 시장이 성장하면서 스마트패드용 BLU 수요도 함께 늘었다. 하반기로 접어들 수록 조명 사장도 커졌다. 공급 물량 확대와 세계 각국의 보조금 정책으로 LED 조명 가격이 하락해 상품성이 생긴 영향이다. 

주요 LED 업체는 수요 증가에 공장 가동률을 높이기 시작했다. 서울반도체의 가동률은 2012년 1분기 말 49.7%에 불과했지만, 지난해 들어 60%를 웃돌았으며, 9월 말 누적 기준 69.9%까지 올랐다. 같은 기간 LG이노텍은 33%에서 65.1%까지 올랐으며, 루멘스도 75.6%에서 83.3%까지 상승했다.



▷ 올해 LED 업황 '맑음'...1Q 실적은?

올해 LED업체들의 영업환경 역시 긍정적이다. 지난해부터 본격적으로 시작된 조명시장의 성장이 지속될 것으로 관측되기 때문이다. 시장조사기관인 스트래티지 언리미티드에 따르면 글로벌 LED시장은 연간 30%씩 성장할 전망이다. 특히 각국의 친환경, 에너지 절감 및 백열등 사용 금지 정책으로 조명용 시장은 연평균 74.6%의 고성장세를 이어갈 것이란 분석이다.

국내 시장 역시 이같은 흐름이 이어질 것으로 보인다. 산업통상자원부는 2014년부터 국가에너지효율을 높이기 위해 백열전구 생산 및 수입을 전면 중단한다고 밝혔다. 국내 사용중인 백열전구는 약 3000만개로 전량 LED로 대체된다면 4500억원 규모의 시장이 열리는 셈이다.

이에 따라 국내 주요 LED 업체는 조명 분야를 중심으로 성장을 이어가겠단 목표다. 서울반도체는 아크라치2, nPola LED 등 주력 제품을 중심으로 성장하겠단 계획이다. 증권가는 서울반도체의 올 조명 매출 비중이 50%를 넘어설 것으로 보고 있다. 루멘스 역시 조명 비중을 크게 끌어 올릴 계획을 갖고 있다. 리딩투자증권에 따르면 루멘스의 조명 매출 비중은 지난해 13.9%에서 올해 23.1%로 확대될 것으로 관측된다. LG이노텍은 LED 부문 매출을 늘려 LED 부문 적자 탈피를 노리고 있다. 

올 1분기 실적 역시 긍정적이다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 증권가가 최근 3개월 간 전망한 1분기 실적 전망치가 있는 기업은 서울반도체, LG이노텍, 루멘스다.



영업이익 기준으로 봤을 때 가장 크게 개선될 것으로 보이는 업체는 서울반도체다. 증권가가 추정한 서울반도체의 연결 영업이익은 196억원으로 전년 동기 대비 57% 늘어난다는 분석이다. LG이노텍 역시 영업이익 개선이 기대된다. 1분기 영업이익은 244억원으로 지난해 같은 기간보다 54% 늘어난다는 관측이다. 루멘스 역시 증권사에서 추정한 연결 영업이익이 93억원으로 25% 증가가 기대된다.

한편 사파이어테크놀로지는 전일 영업실적 전망 공시를 통해 올해 1분기 실적 목표치를 내놨다. 연결 매출액은 98억원으로 전년 동기 대비 512% 늘어난 수치며, 영업이익은 –7억원으로 2013년 1분기 –87억원 대비 적자폭이 크게 축소될 것으로 봤다.