[미리분석] 루멘스, 실적 개선...주가는?

지난해 개선된 실적을 발표한 루멘스가 상승세를 이어갈지 주목된다. 전일 루멘스는 장 마감하기 10여분 전에 실적을 발표했다. 이후 주가가 크게 올라 전일 루멘스는 6.6%(800원) 오른 1만2750원에 거래를 마쳤다.

14일 금융감독원 전자공시에 따르면, 전일 루멘스는 지난해 연결 기준 매출액이 6141억원으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 이는 2012년 매출액보다 24% 늘어난 수준이다. 영업이익은 66% 증가한 525억원을, 순이익은 65% 늘어난 324억원을 각각 기록했다.

회사가 발표한 실적은 증권사 추정치를 웃돌았다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면, 최근 3개월간 증권사가 예상한 루멘스의 지난해 연결 기준 매출액 평균치는 5895억원, 영업이익은 367억원이다. 루멘스의 매출액은 증권사 추정치보다 4% 많았고, 영업이익은 43% 웃돌았다.



루멘스의 4분기 실적도 개선됐다. 4분기 연결 기준 매출액은 1944억원으로, 전년 동기 대비 28% 늘었다. 영업이익은 85% 증가한 270억원을, 순이익은 62% 늘어난 147억원을 각각 기록했다.

회사측은 실적 개선의 이유로 LED 조명용 제품 매출 증가를 꼽았다. 2012년까지는 LED TV의 BLU(백라이트유닛) 전용 모듈이 매출 대부분을 차지했으나, 2013년부터 LED 조명용 제품 매출이 빠르게 성장하고 있다. 삼성증권에 따르면 전체 매출에서 LED 조명용 제품이 차지하는 비중은 2012년 9% 수준에서 지난해 13% 수준까지 확대됐다. 또한 모바일용 LED도 실적 개선에 보탬이 됐다고 회사는 밝혔다.

지난해 잠정 실적을 반영한 루멘스의 주가수익배수(PER)는 17.9배로 종전 21.7배보다 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)도 2.78배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 15.5%로 높아진다.

루멘스의 올해 전망도 긍정적으로 보인다. LED 조명 시장은 앞으로 더욱 확대될 것으로 전망되기 때문이다. 산업통상자원부는 2014년부터 국가에너지효율을 높이기 위해 백열전구 생산 및 수입을 전면 중단할 예정이다. 회사측에 따르면 국내에서 사용중인 백열전구는 대략 3000만개로, 전량 LED 램프로 대체된다면 4500억원 규모이다. 시장조사기관인 스트래티지 언리미티드는 조명용 LED가 향후 5년간 성장을 이어가 2017년에는 매출 100억달러를 달성할 것으로 기대했다. 이에 더해 모바일용 LED 및 UHD TV용 LED가 올해부터 본격적으로 납품되는 점도 증권업계는 긍정적으로 평가했다.

이런 가운데 올해 들어 ‘큰손’ 투자자는 루멘스 지분을 꾸준히 확대해오고 있다. 지난 1월 2일부터 전일까지 외국인 투자자가 순매수한 루멘스 주식은 총 477만8846주다. 이에 따라 외국인 지분율은 14.79%에서 25.06%로 10.27%P 높아졌다. 기관 투자자도 229만6432주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 5.0% 규모다. 이런 영향인지 지난해 하반기 지지부진한 흐름을 보이던 루멘스의 주가는 올해 들어 26% 올랐다.

이날 한국투자증권은 지난해 실적 개선세를 올해도 이어갈 것이라며 목표주가 종전 1만4500원에서 1만7000원으로 17% 상향 조정했다.

▷ 주식MRI, 상장사 상위 1%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 루멘스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 21점으로 전체 상장기업 중 8위(상위 1%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.