[미리분석] 인터로조, 실적 개선 지속...비결은?

최근 외국인이 지분을 확대한 인터로조가 개선된 실적을 내놓아 눈길을 끈다.

25일 금융감독원 전자공시에 따르면, 전일 인터로조는 지난해 매출액이 401억원으로 잠정 집계됐다고 밝혔다. 이는 2012년 매출액보다 33% 늘어난 수준이다. 영업이익은 10% 증가한 105억원을, 순이익은 4% 늘어난 90억원을 각각 기록했다.

인터로조의 지난 4분기 실적도 개선됐다. 4분기 인터로조의 매출액은 112억원으로, 전년 동기 대비 45% 늘었다. 영업이익은 15% 증가한 26억원을, 순이익은 17% 늘어난 25억원을 각각 기록했다.

회사가 발표한 실적은 증권사 추정치를 소폭 밑돌았다. 증권정보제공업체인 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 인터로조의 지난해 매출액 평균치는 402억원, 영업이익은 111억원이다. 회사가 발표한 매출액은 증권사 추정치보다 1억원, 영업이익은 6억원 적었다.



원데이렌즈가 인터로조의 외형 성장을 이끈 것으로 보인다. 회사는 지난해 2010년 4월 클라렌(Clalen)이란 브랜드로 원데이렌즈를 국내에 출시했다. 세척과 보관이 편리하고 위생적이라는 평가를 받으며, 시장에서 점차 점유율을 높여가고 있다. 지난해 3분기 누적 원데이렌즈의 매출액은 109억원으로 전년 동기 대비 35% 늘었다. 매출액에서 차지하는 비중도 38%로 높아졌다. 다만, 원데이렌즈는 마진이 낮다. 3분기 보고서를 보면 원데이렌즈 제품가격은 개당 347원으로 929원인 소프트렌즈의 약 1/3 수준이다. 이 결과 인터로조의 영업이익률은 27%로 낮아졌다. 



하지만 원데이렌즈는 교체주기가 짧아 수요량 증가가 훨씬 크다. 이에 따라 인터로조는 수요 증가에 대응하기 위해 생산시설을 늘렸다. 2012년에 2공장을 준공해, 15개 라인을 확보했다. 인터로조의 지난해 3분기 누적 콘택트렌즈 생산능력은 분기당 2250만개(3분기 누적 6750만개)로 늘어났다. 이는 2012년 분기당 1500만개에서 50% 증가한 수준이다. 여기에 가동률도 2012년 78%에서 88%까지 상승해 분기당 평균 생산량은 전년 대비 70% 증가했다. 
 















회사는 수출 증가도 실적 개선의 이유로 꼽았다. 실제 지난해 3분기 수출액은 210억원으로, 전년 동기보다 24% 늘었다.

지난해 잠정실적을 반영한 인터로조의 주가수익배수(PER)는 26.2배로 종전 27.1배보다 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 4.27배로 낮아지며, 자기자본이익률(ROE)은 16.3%로 높아진다.

이에 앞서 외국인은 지난해 11월말부터 인터로조 지분을 확대하기 시작했다. 11월 25일부터 전일까지 약 3개월간 외국인이 순매수한 인터로조 주식은 총 59만4563주로, 발행주식수의 5.5% 규모다. 이에 따라 외국인 보유지분율도 3.45%에서 8.61%로 확대됐다. 이 기간 인터로조 주가도 1만6550원에서 2만2000원까지 33% 올랐다. 다만, 최근 4거래일 연속 인터로조 주가는 하락세를 보였다. 이 기간 주가하락률은 5%다.

한편, 인터로조는 지난해 실적 발표와 함께 1주당 배당금 70원을 책정했다고 공시했다. 배당금은 2012년과 같다. 시가배당률은 0.4%다.