[급등주 분석] 금강공업, "없어서 못 판다"할 때 살걸?

1여 년 전 '제품이 없어서 못 팔 정도다'라는 보고서가 나왔던 금강공업의 주가가 급등세를 나타내고 있다. 24일 오후 12시 16분 현재 전일 대비 8.1% 오른 2만5750원에 거래 중이다. 장중 한때 2만6850원으로 지난 1998년 이후 15년래 최고가를 기록하기도 했다.

지난 2012년 12월 말 한화투자증권은 "혁시도시 10개 지역에서 부지조성 공정이 마무리되어 감에 따라 알루미늄폼 등 건설부자재의 수요가 본격적으로 늘 것"으로 전망했다. 이어 따라 "삼목에스폼과 함께 국내 알루미늄폼 시장을 과점하고 있는 금강공업의 실적이 급증할 것"으로 분석했다. 당시 알루미늄폼 가격이 공급부족으로 2012년 연초 대비 60% 이상 급등한데다, 금강공업의 알루미늄폼 재고가 모두 소진된 점 등도 우호적 실적 전망을 뒷받침했다.

눈길을 끄는 점은 한화투자증권의 분석대로 지난 한해 금강공업이 큰 폭의 실적 증가를 기록한 것이다. 지난해 연결 기준 매출액은 4364억원으로 전년 대비 약 11% 늘고, 같은 기간 영업이익과 순이익은 246억원과 163억원으로 각각 20%와 52% 증가했다.

실적 호조는 시장의 뜨거운 환대를 받았다. 금강공업의 주가는 지난 1년 2개월간 약 82% 상승해 같은 기간 2% 내린 코스피 지수를 큰 폭으로 웃돌았다. 결론적으로 '물건이 없어서 못 팔 정도로 업황이 좋다'는 소식에 주목했던 투자자라면 큰 수익을 올릴 기회를 잡을 수 있었던 셈이다.

금강공업은 배관용·구조용 강관을 만들고, 알루미늄폼을 제조·임대하는 것을 주 사업으로 한다. 주력 제품은 알루미늄폼으로 총 매출의 거의 절반을 차지한다. 

알루미늄폼은 건축 과정에서 콘크리트를 부어 넣는 틀인 거푸집으로 사용되는 소재다. 기존 거푸집은 목재나 철재가 주로 사용됐으나 표면이 매끄러워 시공 품질이 우수하고, 조립식 제품이라 원가 절감과 공기단축이 가능하다는 장점이 부각돼 알루미늄폼으로 대체되고 있다. 또한, 알루미늄폼은 재활용할 수 있는 이점이 있다.



한편, 금강공업의 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 1191억원으로 전년 동기보다 5% 줄고, 이기간 영업이익은 79억500만원으로 11% 줄었다. 지난해 4분기 영업이익률이 6.6%로 역사적으로 높은 수준이었지만, 전년 동기 실적이 10년래 최고 수준이었던 기저효과의 영향으로 실적이 상대적으로 감소했다.

다만 지난해 4분기 순이익은 67억3500만원으로 전년 동기 대비 75% 급증했다. 전년 동기 외화관련 손실 증가로 기타손실이 늘었던 영향으로 보인다.

지난해 실적 기준 금강공업의 PER은 7.6배다. PBR과 ROE는 각각 0.57배와 7.6%다.