[즉시분석] 금강공업, 경쟁사 호실적에 '들썩'...왜?

금강공업이 사상 최고가 부근에 거래되고 있다.

18일 오후 1시 20분 현재 금강공업은 전일 대비 0.8% 하락한 2만2800원을 기록 중이다. 전일에는 장 중 2만4300원으로 52주 최고가를 경신했고, 종가는 이보다 낮은 2만3000원에 마감했다. 이날 전일 종가보다 1.5% 높은 2만3350원을 기록하기도 했으나 약세 전환한 상태다. 최근 3일간 상승률은 13%다.

금강공업의 이같은 강세에는 경쟁사인 삼목에스폼의 실적 개선이 자리하고 있는 것으로 풀이된다. 삼목에스폼은 지난 14일 대폭 개선된 2013년 연간 실적을 발표했다. 매출이 전년 대비 50% 가량 증가했고, 영업이익과 순이익은 각각 200% 이상 늘었다. 주요 제품인 알루미늄폼 판매 확대가 주로 반영됐다. 이에 힘입어 삼목에스폼은 14일 9% 상승했고 다음 거래일인 17일에는 상한가를 기록했다. 이날도 전일보다 4% 넘게 오르는 모습이다. 3일간 상승률은 31%다.

삼목에스폼과 금강공업은 국내 알루미늄폼 시장을 과점하고 있는 회사다. 증권가는 각 35% 가량의 점유율을 차지하고 있는 것으로 판단한다. 삼목에스폼의 작년 3분기 보고서에 따르면 회사가 내부적으로 판단하는 국내시장 점유율은 45%다. 경쟁사 금강공업은 40% 수준이다. 

실제 금강공업도 알루미늄폼 매출 확대로 작년 3분기 누적으로 외형 성장을 보였다. 다만 3분기 들어 금강공업의 수익성은 다소 부진해졌다. 금강공업의 지난해 3분기 매출은 1092억원으로 전년 동기보다 9% 늘었다. 반면 영업이익은 68억원으로 20% 줄었고, 순이익(연결 지배지분 기준)은 30억원으로 58% 감소했다. 원가율 상승에 판관비 증가가 반영돼 매출과 이익이 엇갈린 모습이다.

특히 판관비율은 9.4%를 기록해 전년 동기보다 1.7%p 높아졌다. 세부 내역을 보면 수수료, 급여, 복리후생비 항목이 전년 동기보다 20% 이상 증가했다. 또 1000만원이 쓰였던 광고선전비가 3억9000만원으로 크게 늘었다.



금강공업은 아직 작년 4분기 및 연간 실적을 발표하지 않았다. 다만 지난해 결산배당금은 보통주 1주당 350원으로 결정했다고 지난 6일 공시했다. 이는 전년도(2012년)와 동일한 금액으로 시가배당률은 2.1%다. 우선주에는 이보다 50원 많은 400원을 지급해 3.2%의 배당수익률을 기록했다.

작년 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 금강공업의 주가수익배수(PER)는 8.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.53배, 자기자본이익률(ROE)은 6.3%다. 같은 기준으로 산정한 삼목에스폼의 PER은 9.8배 수준이다.