[미리분석] 한솔홈데코, 순익 급증...PER은?

한솔홈데코가 개선된 지난해 실적을 발표해 주목된다.

5일 금융감독원 전자공시에 따르면, 전일 장 마감 후 한솔홈데코는 지난해 연결 기준 매출액이 2339억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 2012년보다 23% 증가한 수치다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 63% 늘어난 75억원을, 순이익은 243% 증가한 56억원을 각각 기록했다.

한솔홈데코의 연결 기준 지난 4분기 실적도 개선됐다. 매출액은 전년 동기 대비 26% 증가한 642억원을, 영업이익은 87% 늘어난 30억원을 각각 기록했다. 순이익은 26억원으로 흑자전환했다.

한솔홈데코의 지난해 매출액은 증권사 추정치에 부합했지만, 영업이익은 추정치를 하회했다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사가 전망한 한솔홈데코의 매출액 평균치는 2335억원, 영업이익은 98억원이다. 회사가 발표한 매출액은 증권사 추정치와 비슷한 수준이었지만, 영업이익은 23% 하회했다.



회사측은 실적 개선의 이유로 인테리어 리모델링 수요 증가에 따른 마루 및 인테리어 등 건자재 매출이 증가를 꼽았다. 최근 경기 침체로 신축 규모가 줄고 리모델링 수요가 늘어나면서, 한솔홈데코의 인테리어 제품 판매도 증가했다. 지난해 3분기 누적 인테리어부문 매출액은 419억원으로 전년 동기 대비 63% 늘었다. 이에 따라 매출 비중도 25%로 6%P 높아졌다.



이익이 크게 증가한 이유로는 열병합 보일러 가동을 꼽았다. 2012년 3월부터 투자한 열병합발전사업은 지난해 2분기부터 매출이 발생하기 시작했다. 2분기와 3분기에 발생한 열병합발전 매출액은 13억원, 영업이익은 12억원이다. 한솔홈데코는 중밀도섬유판(MDF) 생산 과정에서 발생하는 폐목재를 재활용해 고압의 스팀을 만들어 전력을 생산한다. 여기서 남는 스팀을 판매해 수익을 올리고 있는데 이것이 열병합발전 매출이다. 비용이 거의 발생하지 않아 매출의 대부분이 영업이익으로 남는다.

4분기 잠정실적을 반영하면 주가수익배수(PER)는 23.2배로 종전 49.9배에 비해 대폭 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 1.07배로, 자기자본이익률(ROE)은 4.5%로 높아진다.