[미리분석] 휠라코리아, 엇갈린 두 큰손의 행보...왜?

휠라코리아 지분을 대량보유하고 있는 두 큰손 투자자가 엇갈린 행보를 보이고 있다. 국민연금은 앞으로의 실적 개선을 내다보고 지분을 확대한 것으로 보이는 반면, 템플턴자산운용은 주가 상승에 따라 차익을 실현한 상황으로 풀이된다.

10일 증권업계에 따르면 국민연금공단은 전일 '주식대량보유상황보고'를 통해 휠라코리아 보유 비율을 9.4%에서 11.65%로 확대했다고 밝혔다. 10%를 넘은 것은 지난해 9월(임원,주요주주특정증권소유상황보고서)이지만 이번 공시는 종류가 달라 종전 동일한 공시(2011년 10월)에 기재된 지분율과 비교해 발표됐다.

반면 템플턴자산운용회사는 지난 6일 휠라코리아 보유비율을 12.92%에서 11.61%로 축소했다고 발표했다. 관련 공시에 따르면 1월 2일 장내매도를 통해 13만여주를 처분한 결과다.



최근 휠라코리아 주가는 신고가를 경신하는 등 지난해 2월 기록한 52주 최저가 5만6400원과 비교하면 40% 넘게 오른 상태다. 이에 따라 템플턴자산은 일부 차익 실현을 한 것으로 해석된다. 템플턴자산은 지난해 4월 처음으로 휠라코리아를 대량보유하고 있다고 5% 지분공시 했고, 7월에 보유비율을 10% 위로 높였다. 당시 휠라코리아 주가는 6~7만원 선에 거래됐고, 따라서 템플턴자산은 현재 시점에서 수익을 보고 있을 가능성이 높다.

주가 상승으로 투자지표가 높아진 것도 한 요인으로 보인다. 과거 평균치 대비 낮은 수준의 주가순자산배수(PBR)에 거래되던 휠라코리아의 현재 PBR은 2010년 상장 이후 평균치 수준인 1.85배를 기록 중이다. 작년 6월에만 해도 1.45배 부근에 자리했다.

한편, 휠라코리아의 실적은 작년 4분기를 기점으로 올해 연간으로 크게 개선될 전망이다. 회사는 지난해 3분기 전년 동기보다 증가한 매출과 영업이익을 거뒀음에도 지분법 손실 탓에 순손실을 기록했다. 그러나 4분기부턴 자회사 아큐시네트(Acushnet)로부터 지분법 손실이 축소될 전망이다.

또 국내외로 운동화, 의류 등 제품 판매가 호조를 보여 개별 실적과 자회사 미국 법인의 실적 개선이 지속될 것으로 예상된다. 증권정보업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 증권사가 추정한 휠라코리아의 작년 4분기 매출액은 1999억원(전년 동기 대비 +10%), 영업이익은 271억원(+13%)이다.

 

올해에도 개선세는 이어져 연간으로 7855억원의 매출과 1123억원의 영업이익이 예상된다. 각각 전년 대비 8%, 11% 증가한 수치다. 지분법 반영 순이익은 자회사 손실 축소에 따라 73% 증가한 947억원이 전망된다. 이를 반영하면 현재 주가수준에서 주가수익배수(PER)는 8.6배로 산정된다. 현재 PER 16배의 절반 수준이다.