[즉시분석] SK가스, 프로필렌 사업 진출 본격화

SK가스가 프로필렌 생산을 위한 시설투자를 결정했다. 작년 7월 프로필렌 사업에 진출한다고 선언한 이후 1년 6개월 만이다.

 

13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 전일 SK가스는 프로필렌 생산을 위해 연간 60만 톤 규모의 공장을 증설한다고 밝혔다. 투자금액은 5729억원으로 작년 말 자기자본의 58.7%다. 투자금액은 프로젝트 총 투자금액의 80% 수준이며, 상세 설계 완료 후 계약금액을 확정지을 계획이다.

 

투자기간은 2015년 11월 30일까지다. 공장 완공 후 SK가스는 프로판 탈수소화 과정(PDH)을 통해 프로필렌을 생산하고, 울산지역을 대상으로 공급할 예정이다. 프로필렌은 자동차 부품, 수지, 섬유, 필름, 계면활성제 등 산업 전반에 걸쳐 두루 쓰이는 소재다. 회사 측은 프로필렌 생산이 기존 LPG 사업과 시너지를 낼 것으로 보고 있다. 프로필렌은 기존 사업인 LPG 유통 과정에서 나와 안정적인 원재료 조달이 가능하기 때문이다.

 

향후 셰일가스 개발 확대 및 파나마운하가 확장되면 운송거리 짧아지면서 프로판 가격이 하락할 가능성도 있다. 프로판 가격이 떨어지면 제품 가격과 원재료 가격 차이(스프레드)가 벌어져 수익성이 개선된다.

 

현재 톤당 프로필렌 가격 1350달러로 60만 톤을 생산·판매한다고 가정 시 매출액은 약 8600억원이란 계산이 나온다. 여기에 부산물 매출까지 합치면 1조원에 육박할 것으로 보인다. 작년 SK케미칼의 연결 매출이 7조5837억원임을 감안하면, 약 13%의 매출 증가 효과가 기대된다.

 

▷ SK계열 LPG 공급회사로 국내 1위

 

SK가스는 액화석유가스(LPG) 수입 판매 회사다. LPG는 석유 정제 과정에서 나오는 석유가스다. 실생활에서 사용하는 LPG로는 프로판과 부탄이 있다. 프로판가스는 기화점이 낮아 겨울에도 사용하기 쉬워 가정 난방용으로 주로 사용된다. 부탄가스는 기화점이 높은 대신 프로판보다 열량이 높아 자동차 연료 및 휴대용 연료로 사용한다.

 

국내 LPG 판매는 SK가스, E1 등 전문 LPG 회사 외에도 GS칼텍스, SK에너지, S-oil, 현대오일뱅크 등 정유회사들이 참여하고 있다. SK가스의 국내 시장 점유율은 35.5%로 1위를 달리고 있다.

 

3분기 매출액은 1조216억원으로 전년 동기 대비 11% 줄었다. 영업이익은 183억원으로 55% 감소했으며, 연결 지배기준 순이익은 249억원으로 49% 감소했다. 판매량이 66만3000톤으로 전년 동기 대비 5.7% 줄어 매출이 감소했다. 또한 판매가격은 1% 상승한데 반해, 매입가격은 더 많이 올라 수익성이 감소했다. 매출원가율은 지난해 3분기 92.1%에서 올 3분기 93.9%로 올랐다.

 

3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 7.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.58배, 자기자본이익률(ROE)은 7.4%다.