[미리분석] 실리콘웍스, 외인 지분 확대...왜?

외국인이 실리콘웍스 지분을 늘려 관심을 끈다.

27일 증권업계에 따르면 외국인은 최근 한 달간 실리콘웍스 주식 28만6000주를 순매수했다. 이로써 외국인 지분율은 종전 23.5%에서 25.3%로 2%p 가까이 확대됐다.



외국인은 주가 하락을 틈타 실리콘웍스의 지분을 매입한 것으로 보인다. 이 회사 주가는 지난해 초 3만원을 넘어섰지만, 작년 말부터 약세로 전환해 최근엔 2만원 초중반대에서 횡보하고 있다. 실리콘웍스의 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.5배로, 2010년 6월 상장한 이후 평균치인 2배보다 낮은 수준이다.



이런 가운데 실리콘웍스는 내년부터 실적 개선이 이뤄질 것으로 보인다. 신제품 매출이 본격화 될 것으로 기대되기 때문이다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면, 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 실리콘웍스의 내년 예상 실적은 매출액 4889억원, 영업이익 386억원이다. 이는 올해 예상 실적 대비 각각 17%, 35%씩 개선된 것이다.



회사는 올 4분기 중 LED 조명용 IC(집적회로)와 자동차용 반도체 개발을 완료했다. 회사 측에 따르면 LED 조명용 IC는 조명 장치 안에 있는 회로모듈에 공통적으로 전기를 공급하는 역할을 한다. 구동 회로에 코일이나 콘덴서를 탑재하지 않아도 돼 비용절감과 경박단소화에 유리하다는 설명이다. 또한 여러 부품을 쓰는 것보다 수명도 길다. 현대증권은 지난달 24일 실리콘웍스의 LED 조명용 IC가 내년 1분기부터 국내를 비롯해 미국, 중국 등 10개 글로벌 조명업체에 공급될 것으로 내다봤다.

최근 LED 조명 시장은 빠르게 성장하고 있다. 전 세계적으로 백열등 판매를 금지하고, 친환경·고효율의 LED 조명으로 대체하려는 움직임이 본격화되고 있기 때문이다. 시장조사업체 NDP디스플레이서치에 따르면 2014년 LED 조명 시장은 569억개로 지난해보다 247% 성장할 것으로 전망된다.

또 다른 신제품인 자동차용 반도체는 센서류의 일종으로, 자동차 시스템의 각종 오작동과 급발진을 방지하는 역할을 한다. 증권가에선 실리콘웍스 제품이 현대차의 전 차종에 탑재될 것으로 예상한다. 국내외로 자동차 전장화가 빠르게 이뤄지면서 안전성과 관련된 센서류 수요가 꾸준히 늘어날 것이란 분석이다.

초고해상도(UHD) TV의 시장 개화도 기대 요인 중 하나다. 실리콘웍스는 타이밍컨트롤러(T-Con)를 만들어 국내 디스플레이 업체에 공급하고 있다. 아이투자는 연초 실리콘웍스를 UHD TV 시장 확대 수혜주로 언급한 바 있다. (바로가기: [분석] UHD TV 시장 '개화'...수혜주는?)

 

▷ 애플 태블릿PC 판매량에 민감...상반기 실적은 부진

다만, 올 상반기 실적은 부진했다. 이 회사의 지난 상반기 연결기준 매출액은 1799억원으로 전년 동기 대비 14% 감소했다. 영업이익은 103억원으로 50% 줄었고, 지배지분 순이익은 119억원으로 39% 감소했다. 아이패드 출고량이 부진한 가운데 수익성이 낮은 COF DDI의 매출 비중이 상승한 결과다.

실리콘웍스의 주력 제품인 디스플레이구동칩(DDI)은 COG(Chip on Glaas)타입과 COF(Chip on Film) 타입으로 나뉜다. 이 중 수익성이 높은 COG 타입은 LG디스플레이를 거쳐 전량 애플 아이패드용으로 납품되고 있어 애플 제품 판매량에 민감하다. COG는 LCD 유리 기판 위에 바로 탑재되는 방식으로 COF 타입 대비 슬림하게 만들 수 있어 주로 프리미엄 제품에 쓰인다. DDI는 디스플레이에 글자나 이미지 등의 영상이 표시될 수 있도록 구동 신호 및 데이터를 전달하는 칩이다.

실리콘웍스의 3분기 실적은 2분기 대비 개선될 것으로 보인다. 와이즈에프엔에 따르면, 증권사들은 실리콘웍스의 3분기 연결기준 실적으로 매출액 1189억원, 영업이익 92억원을 제시했다. 애플의 아이패드 신제품 출시가 실적 개선의 근거다.