[즉시분석] 엘비세미콘, 52주 최저가...왜?

반도체 후공정 업체 엘비세미콘이 52주 최저가를 기록하고 있다. 2일 오후 2시 48분 현재 전일보다 1.8% 하락한 2165원을 기록 중이다.

엘비세미콘은 지난 4월 4일 아이투자 '올해도 좋을까?'로 소개된 기업이다. 2012년 높은 영업이익 증가율을 보였기에 올해에도 성장세를 이어갈 수 있을지 분석한 내용의 콘텐츠다. 당시 내용에 따르면 엘비세미콘의 2012년 연간 영업이익 증가율은 174%로 전체 코스닥 상장 기업 중 37위를 기록했다.

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소개 이후 6개월 가량이 지난 현재까지는 엘비세미콘의 실적이 전년만큼 좋지 못했다. 52주 신저가라는 주가 흐름도 이를 반영한 것으로 풀이된다. 엘비세미콘의 상반기 매출액은 561억원으로 지난해 같은 기간 대비 4% 감소했고, 영업이익은 26억원으로 67% 감소했다. 같은 기간 지분법 반영 순이익은 84% 감소한 8억원을 거뒀다.

엘비세미콘은 팹리스(반도체 설계 전문 기업)에서 설계한 주문형 반도체의 패키징(포장)과 테스트를 전문으로 하는 반도체후공정 회사다. 플립칩 범핑에 강점을 가지고 있는데, 이 기술은 기존 와이어본딩보다 패키지를 작게 만들 수 있으며, 각종 신호 손실이 적고, 칩 성능을 높여주는 장점이 있다.

엘비세미콘의 주력 분야는 디스플레이 드라이버 IC(DDI)와 휴대폰 카메라에 장착되는 CMOS 이미지센서(CIS)용 후공정이다. 증권가에 따르면 사업 부문 별 매출 비중은 DDI가 80%로 압도적으로 높다. DDI는 디스플레이에 글자나 이미지 등의 영상이 표시될 수 있도록 구동 신호 및 데이터를 전달하는 칩이다. LCD, OLED 등 디스플레이 구동에 필요한 핵심부품이다.

엘비세미콘은 주로 실리콘웍스가 설계한 DDI를 후공정 처리한 후 LG디스플레이에 납품한다. LG디스플레이는 이를 자사 디스플레이패널에 탑재한후 애플의 '맥북', '아이패드' 등에 최종 납품한다. 엘비세미콘은 LG그룹의 방계기업으로 LG디스플레이 내 범핑 공정을 독과점하고 있다.

이러한 사업구조로 최근 애플의 스마트기기 판매 부진의 영향을 받은 것으로 풀이된다. 미국 시장조사업체 IDC에 따르면 애플의 올해 2분기 아이패드 판매량은 1460만대로 전년 동기 대비 15% 감소한 것으로 나타났다. 시장 점유율은 32.4%로 집계됐다. 전년 동기의 60.3%와 비교하면 절반 가까이 하락한 수치다.

한편, 최근 4분기 합산 실적을 반영한 엘비세미콘의 주가수익배수(PER)는 12.7배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.03배, 자기자본이익률(ROE)은 8.1%다.