부국철강3,020원, ▼-10원, -0.33%이 배당과 저평가 매력을 동시에 지닌 것으로 나타나 눈길을 끈다.

17일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 부국철강은 지난 10년간 꾸준히 배당급을 지급했다. 특히 2005년부터 지난해까지는 주당배당금이 75원으로 동일했다. 일반적으로 배당주는 크게 배당성향이 일정 유형과 배당금이 일정한 유형 두 가지로 나뉜다. 부국철강은 후자에 속하는 기업으로, 배당금 예측이 쉬운 편에 속한다.

부국철강의 올해 주당배당금은 지난 8년간 유지된 75원(배당금총액 15억원)으로 책정될 가능성이 높아 보인다. 올 2분기 말 기준 현금성자산(단기금융자산 포함)이 140억원 수준임을 감안하면 배당 지급도 수월할 것으로 기대된다. 주당배당금 75원 가정 시 현재가 기준 예상 배당수익률은 3.6%다. 이는 시중금리를 웃도는 규모다.

또한 부국철강은 시가총액이 순운전자본 아래에 머물고 있다. 이 회사의 현재 시가총액은 420억원으로, 이는 지난 2분기 말 기준 순운전자본인 807억원의 52% 규모다.

순운전자본은 유동자산에서 유동부채를 뺀 값이다. 즉, 1년 안에 유입되는 돈과 지불해야 하는 돈의 차이다. 가치투자의 창시자이자 워렌버핏의 스승인 벤저민 그레이엄은 순운전자본 아래에 주식이 거래될 때 저평가 된 것으로 판단했다. 1년 안에 순수하게 들어올 돈보다도 시가총액이 낮은 기업을 선호한 것이다.

특히 그레이엄은 시가총액이 순운전자본의 67% 이하에 거래되면 무조건 매수하라고 강조했다. 그리고 매수 후 2년이 지나거나, 수익률이 50% 이상이면 주식을 매도하라고 조언했다. 현재 부국철강은 그레이엄 매수 조건을 충족하고 있다.



부국철강은 POSCO(이하 '포스코')의 냉연강판 대리점이다. 포스코로부터 철강을 공급받아 고객사가 원하는 규격으로 가공해 납품한다. 이 회사는 2012년 기준 시장점유율 15%로 포스코 냉연강판 대리점 중 2위를 기록했다. 냉연강판은 열을 가하지 않고 철판을 가공한 것으로 표면이 매끄럽고 가공성이 좋아 자동차, 가전제품 등에 주로 이용된다.