[즉시분석] 원일특강, 실적↑ 주가↓...매력 있나?

 최근 분기 실적 증가에도 원일특강 주가가 부진한 흐름을 나타내고 있다. 

이 회사 주가는 지난 5월 14일 장중 8680원으로 연중 최고가를 기록했다. 하지만 이후 조정을 받아 현재 연중 고가 대비 약 19% 내린 7000원대에 거래 중이다.

반면 최근 분기(실적 발표 기준) 원일특강의 실적은 증가했다. 지난 2분기 원일특강의 매출액은 599억원으로 지난해 동기보다 3% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 9% 늘어난 33억1800만원을, 순이익(연결 지배주주 기준)은 9% 늘어난 21억9400만원을 각각 기록했다.

▷ PER 6배 → 4.7배

순이익이 증가한 반면 주가는 하락해 원익특강의 주가수익배수(PER)가 하락했다. 연환산 기준(최근 4분기 합산 기준)으로 현재 원일특강의 PER는 4.8배다. 이는 지난 5월 연중 고가 기록 당시 6배보다 21% 낮아진 것이다. 다만 과거 5년 평균 4.2배보다는 높다. 과거 10년간 원일특강의 최고 PER은 9배, 최저 PBR은 1.6배다. 

 


▷ 원일특강...특수강 유통업체

원일특강은 국내외 철강사들의 특수강 유통업체다. 국내 두산중공업, 포스코특수강, 세아베스틸, 동부제강, 한국철강을 비롯, 일본 다이도(DAIDO) 스틸, 히타치(HITACHI) 메탈 등의 특수강 유통을 담당한다. 원일특강은 이들 업체로부터 특수강을 받아 용도에 맞게 가공한 후 마진을 붙여 2차 유통업체에 공급한다.

특수강은 고온·고압에 잘 견디고 변형이 적다. 때문에 자동차용 금형, 조선 및 풍력, 전자 및 가전, 건설 및 중장비 분야에 쓰인다. 이 중 자동차 관련 특수강이 원일특강의 매출액에서 가장 큰 비중을 차지하고 있다.

▷ 높은 실적 변동성 유의

한편 이익률이 큰 폭의 변동성을 나타내는 점은 투자자가 유의할 점이다. 가공 업체 특성상 마진이 크지 않아 원가 변동에 따른 이익률 변동성이 크다.