[2Q 실적] 디스플레이텍, 영업익 '껑충'...PER 7.6배

디스플레이텍이 2분기 실적을 발표한 가운데 상승 마감했다. 전날(거래일 기준) 주가는 7.6% 오른 9900원을 기록했다.

29일 증권업계에 따르면 디스플레이텍은 지난 2분기 영업이익이 128억원으로 전년 동기 대비 108% 증가했다고 전날 공시했다. 매출액은 1255억원으로 60% 늘었고, 순이익은 97억7300만원으로 96% 증가했다. 이는 증권가의 추정치를 웃돈 것이다.

증권정보 전문업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면, 증권업계가 최근 3개월 간 제시한 디스플레이텍의 올 2분기 실적 평균치는 매출액 1265억원, 영업이익 100억원이다. 실제 매출액은 추정치에 조금 못 미쳤으나, 영업이익은 28% 상회했다.



2분기 실적을 반영할 경우 디스플레이텍의 주가수익배수(PER)는 종전 9.7배에서 7.6배로, 주가순자산배수(PBR)는 1.87배에서 1.69배로 내려간다. 자기자본이익률(ROE)은 19.3%에서 22.2%로 상승한다.



디스플레이텍의 실적 호조는 보급형 스마트폰 시장이 성장한 결과로 풀이된다. 특히 디스플레이텍은 세계 스마트폰 시장에서 선두를 달리고 있는 삼성전자를 주 매출처로 두고 있어 비교적 유리한 위치에 있다. 미국 시장조사업체 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면, 올 2분기 세계 스마트폰 시장에서 삼성전자는 점유율 33.1%로 1위를 차지했다.

이런 가운데 디스플레이 크기가 커지면서 제품 단가도 상승하고 있다. 디스플레이텍 분기보고서에 따르면 지난해 1분기 개당 6845원이었던 제품 가격은 올 1분기 9143원으로 34% 올랐다. 스마트폰은 시장 성장 초기 3~4인치 크기의 디스플레이가 대부분이었으나, 최근엔 6인치까지 확대되고 있는 추세다.

▷ LCD 모듈 제조업체...올해 예상 실적은?

디스플레이텍은 1998년에 설립된 LCD 모듈 제조업체다. 휴대폰, MP3, PMP, 네비게이션, 넷북 등에 탑재되는 LCD 모듈을 만들며 성장했다. 디스플레이텍은 최근 삼성전자에 보급형 스마트폰(갤럭시 S 시리즈 제외)용 모듈을 납품하고 있다. 따라서 삼성전자의 중저가 스마트폰 출하가 늘면 디스플레이텍의 실적도 개선될 가능성이 높아진다.

증권가는 삼성전자의 보급형 스마트폰 라인업 강화로 디스플레이텍의 실적 개선세가 지속될 것으로 전망한다. 삼성전자는 올해 스마트폰 목표 판매량으로 3억5000만대를 잡았다. 이는 지난해보다 1억3800만대 많은 규모다. 삼성전자는 이를 위해 '갤럭시 미니', '갤럭시 에이스', '갤럭시듀오스', '렉스' 시리즈 등의 보급형 스마트폰을 시장에 안착시킬 계획이다.

최근 고가 스마트폰 시장은 성숙기에 진입하고 있으나, 중저가 시장은 꾸준히 커지고 있다. 소득 수준이 상대적으로 낮은 중국, 인도, 브라질 등지에서 스마트폰 수요가 늘고 있기 때문이다. 이런 가운데 삼성전자는 중국에서도 스마트폰 판매가 호조를 보이고 있다. 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 지난 1분기 중국 스마트폰 시장에서 삼성전자는 점유율 18.5%로 1위를 달렸다.

와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면, 증권가가 최근 3개월 간 제시한 디스플레이텍의 올해 예상 실적 평균치는 매출액 4492억원(전년비 +53%), 영업이익 352억원(+59%), 순이익 284억원(+67%)이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.2배, 자기자본이익률(ROE)은 27.6%다.



▷ 피오트로스키 점수 2점 → 8점

아이투자가 개발한 피오트로스키 점수판에 따르면 디스플레이텍의 올 1분기 기준 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 기록했다. 이는 지난해 같은 기간 2점 대비 6점 개선된 것으로, 수익성에서 3점, 안전성에서 1점, 효율성에서 2점을 추가 취득했다.

피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 안전성, 효율성을 9가지 항목으로 나눠 각각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다. 일반적으로 8~9점을 받으면 우량한 기업으로 본다.