[즉시분석] 디스플레이텍, '체질 개선'...비결은?

디스플레이텍이 체질 개선에 성공한 것으로 나타나 눈길을 끈다. 1일 오후 1시 33일 현재 주가는 전일 대비 3.8% 오른 9100원이다.

아이투자(www.itooza.com)가 개발한 피오트로스키 점수판에 따르면 디스플레이텍의 올 1분기 기준 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 기록했다. 이는 지난해 같은 기간 2점 대비 6점 개선된 것으로, 수익성에서 3점, 안전성에서 1점, 효율성에서 2점을 추가 취득했다.

피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 안전성, 효율성을 9가지 항목으로 나눠 각각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다. 일반적으로 8~9점을 받으면 우량한 기업으로 본다.



디스플레이텍의 피오트로스키 점수 상승은 실적 개선에 따른 것이다. LCD 모듈을 만들어 삼성전자에 납품하고 있는 디스플레이텍은 최근 보급형 스마트폰 시장 성장에 따른 수혜를 입고 있다. 디스플레이텍의 지난 1분기 매출액은 798억원으로 전년 동기 대비 15% 증가했다. 영업이익은 59억6300만원으로 10% 늘었고, 순이익은 51억1200만원으로 27% 증가했다.

삼성전자의 스마트폰 판매 호조와 제품가 상승이 맞물린 결과다. 시장조사기관 가트너는 지난 1분기 삼성전자가 스마트폰 6474만대를 판매하며 시장점유율 30.8%로 1위를 5분기 연속 유지했다고 밝혔다. 이는 지난해 1분기 판매량인 4061만대(27.6%)보다 2413만대 늘어난 것이다. 여기에 디스플레이 크기가 확대되면서 모듈 단가도 상승하고 있다. 디스플레이텍 분기보고서에 따르면 지난해 1분기 개당 6845원이었던 제품 가격은 올 1분기 9143원으로 34% 올랐다.

증권가는 삼성전자의 보급형 스마트폰 라인업 강화로 디스플레이텍의 실적 개선세가 지속될 것으로 전망한다. 삼성전자는 올해 스마트폰 목표 판매량으로 3억5000만대를 잡았다. 이는 지난해보다 1억3800만대 많은 규모다. 삼성전자는 이를 위해 '갤럭시 미니', '갤럭시 에이스', '갤럭시듀오스', '렉스' 시리즈 등의 보급형 스마트폰을 시장에 안착시킬 계획이다.

최근 고가 스마트폰 시장은 성숙기에 진입하고 있으나, 중저가 시장은 꾸준히 커지고 있다. 소득 수준이 상대적으로 낮은 중국, 인도, 브라질 등지에서 스마트폰 수요가 늘고 있기 때문이다. 이런 가운데 삼성전자는 중국에서도 스마트폰 판매가 호조를 보이고 있다. 시장조사업체 스트래티지 애널리틱스(SA)에 따르면 지난 1분기 중국 스마트폰 시장에서 삼성전자는 점유율 18.5%로 1위를 지속했다.

KDB대우증권은 지난달 28일 디스플레이텍의 올해 실적으로 매출액 4360억원(전년비 +48%), 영업이익 340억원(+55%), 순이익 270억원(+59%)을 전망했다. 이를 반영한 디스플레이텍의 주가수익배수(PER)는 5.9배다. 최근 4분기 합산 순이익을 반영한 PER은 8.9배다.