[즉시분석] 한솔케미칼, 기관이 사는 이유는?

기관투자자가 한솔케미칼 지분을 확대하고 있다.

25일 증권가에 따르면 KB자산운용은 전일 한솔케미칼 지분 12.15%를 보유하고 있다고 공시했다. 이는 직전 공시인 지난 16일 대비 0.16%P 증가한 수치다. 세부 내역을 보면 KB자산운용은 지난 19일 장내매수를 통해 한솔케미칼 주식 1만7620주를 더 샀다. 주당 취득 단가는 2만3888원이라고 밝혔다.

KB자산운용은 한솔케미칼이 업종 내에서 높은 수익성과 저평가 매력을 갖춘 점을 주목한 것으로 풀이된다. 아이투자가 개발한 ROE & PBR 매트릭스 차트에 따르면 한솔케미칼은 거래소 대형(시가총액 2500억원 이상) 화학업체 중에서 우측 하단인 4사분면에 자리하고 있다.



이 영역은 비교 대상 회사 중에서 ROE는 높고, PBR은 낮은 종목이 자리한다. 일반적으로 ROE는 높을 수록 수익성이 좋은 것으로 PBR은 낮을 수록 저평가 된 것으로 판단한다. 한솔케미칼의 ROE는 17.8%, PBR은 1.5배다. ROE는 올해 1분기 연환산(최근 4분기 합산) 순이익 기준이다.

2분기 실적 개선도 기대되고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 한솔케미칼의 2분기 매출액 평균치는 881억원, 영업이익은 90억원이다. 이는 지난해 같은 기간 대비 각각 15%, 26% 증가한 규모다. 한솔케미칼은 작년 주요 제품인 과산화수소의 생산능력을 확대했고, 이에 따른 매출 증가가 반영됐다.



▷ 한솔그룹 화학 회사

한솔케미칼은 한솔그룹 계열의 화학소재 회사다. 최대주주는 한솔그룹 조동혁 명예회장으로 특수관계인을 포함 17.99%의 지분을 보유하고 있다. 한솔그룹은 한솔제지, 아트원제지와 같은 제지업체를 계열사로 갖고 있으며, 전자제품 생산사 및 엔지니어링업체 등 총 40개의 회사로 구성돼 있다.  

한솔케미칼이 생산하는 소재는 계열사로 주로 공급된다. 주요 품목은 라텍스, 과산화수소, 요소수지다. 라텍스는 제지의 부재료로 사용된다. 한솔제지, 아트원제지 등이 수요처다. 요소수지는 목재보드의 접착용으로 한솔홈데코가 주력 매출원이다. 과산화수소는 제지, 섬유뿐만 아니라 반도체 및 디스플레이 공정에 쓰인다. 제품별 매출액 비중은 제지약품 40%, 반도체 등에 사용되는 정밀화학 제품 37%, 폐수처리 약품 10% 등이다.

▷ 주식 MRI, 상장사 상위 7%

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한솔케미칼의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 123위(상위 7%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

그러나 현금 창출력은 1점으로 가장 낮다. 최근 4분기 합산실적을 반영한 영업활동 현금흐름이 순이익보다 적고, 잉여현금흐름이 음수(-)를 기록한 점 등이 반영됐다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.