12일 오후 1시 39분 현재 한일철강2,390원, ▲15원, 0.63%의 주가순자산배수(PBR)가 0.17배로 거래소 철강 기업 중 가장 낮다. 그 다음은 CS홀딩스69,800원, ▲800원, 1.16%, 만호제강47,150원, 0원, 0%, 하이스틸3,490원, ▼-40원, -1.13%, 한국특수형강 순이다. PBR은 낮을수록 저평가된 것으로 판단한다.

[표]이시각 철강 저PBR 순위(코스피)

순위	종목명	현재주가	PBR
1	한일철강	13,000	0.17
2	CS홀딩스	32,650	0.22
3	만호제강	14,100	0.29
4	하이스틸	23,850	0.30
5	한국특수형강	37,400	0.31
6	TCC동양	4,180	0.32
7	고려제강	29,200	0.38
8	부국철강	2,005	0.39
9	한국주철관	3,715	0.40
10	신화실업	13,350	0.40
11	금강공업	16,700	0.41
12	동일산업	54,700	0.43
13	문배철강	1,730	0.43
14	휴스틸	25,300	0.46
15	대한제강	7,500	0.51

(자료: 아이투자)

PBR은 이시각 시가총액을 최근 분기 순자산(자본총계)으로 나눠 계산했다. 자본총계는 연결 지배주주 자본이다. 연결 재무제표를 작성하지 않는 기업은 지분법적용 자본총계로 계산했다. 최근 4개 분기 중 분기 영업적자(GAAP 기준)가 2회 이상 있었던 기업은 제외했다.

* 영업이익(GAAP) = 매출총이익 - 판관비

[한일철강] 투자 체크 포인트

기업개요	열연 판매 대리점 (매출액 기준 점유율 8%)
사업환경	ㅇ 건설투자 위축, 조선업황 침체로 열연코일 산업 성장세는 둔화될 것으로 전망 ㅇ 현대제철의 시장 진입으로 열연 판매 대리점 간 경쟁이 격화될 것으로 전망 ㅇ 제조기술의 일반화로 중국, 인도 등 후발국가들의 추격이 거센 상황
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 철강가격, 건설경기에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 철판: 자동차, 선박기계, 건설, 보일러 및 구조물 (매출 비중 72%) ㅇ 철판, 형강: 자동차,선박기계 및 건설 (매출 비중 21%)
원재료	ㅇ 열연코일: 중국 연원강철산 등에서 구입 (매입 비중 83%) ㅇ 철판류: 현대제철 등에서 구입 (매입 비중 16%)
실적변수	ㅇ 열연코일 가격 상승시 수혜 ㅇ 조선, 건설, 자동차 경기 호황시 수혜 ㅇ 원/달러 환율 하락 시 영업외 수익 발생
리스크	ㅇ 유동비율이 75%로 100% 미만이며, 부채비율이 114%로 100%를 초과 ㅇ 이자보상배율이 1배 미만으로 영업이익만으로 이자를 지불할 수 없음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한일철강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	1,027	1,506	1,337	1,324
영업이익(보고서)	28	60	66	-69
영업이익률(%)	2.7%	4%	4.9%	-5.2%
영업이익(K-GAAP)	6	35	37	-69
영업이익률(%)	0.6%	2.3%	2.8%	-5.2%
순이익(지배)	-33	3	41	27
순이익률(%)	-3.2%	0.2%	3.1%	2%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.17
이시각 ROE	-0.62%
5년평균 PER	11.65
5년평균 PBR	0.23
5년평균 ROE	-4.75%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[한일철강] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
엄정헌	본 인	보통주	261,988	12.84	267,578	13.11	장내매수
엄정근	특수관계인	보통주	165,990	8.14	165,990	8.14	-
엄춘보	특수관계인	보통주	146,223	7.17	66,223	3.25	증여
엄정갑	특수관계인	보통주	126,881	6.22	126,881	6.22	-
엄정호	특수관계인	보통주	89,424	4.38	89,424	4.38	-
엄신영	특수관계인	보통주	19,092	0.93	31,832	1.56	수증/장내매수
엄채윤	특수관계인	보통주	17,252	0.84	30,492	1.49	수증/장내매수
엄재윤	특수관계인	보통주	17,272	0.84	28,512	1.40	수증/장내매수
엄신철	특수관계인	보통주	17,842	0.87	29,842	1.46	수증
엄윤찬	특수관계인	보통주	16,992	0.83	28,992	1.42	수증
엄신우	특수관계인	보통주	16,992	0.83	28,992	1.42	수증
엄신길	특수관계인	보통주	16,147	0.79	26,147	1.28	수증
(주)하이스틸	계열사	보통주	14,000	0.69	14,000	0.69	-
계		보통주	926,095	45.39	934,905	45.82	-
		우선주	0	0.00	0	0.00	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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