반도체 업종 저 PBR(주가순자산배수) 주식에 해당하는 유니셈10,590원, ▼-360원, -3.29%이 연이틀 상승세다. 10일 오전 11시 38분 현재 전일 대비 2% 오른 1750원에 거래되고 있다. 2일간 상승률은 3%다.

유니셈은 이날 개장전 코스닥 반도체 종목 중 저PBR 순위 2위를 기록했다. 1위인 피에스엠씨의 0.28배에 이어 0.39배로 두번째로 낮은 수치를 보였기 때문이다.

일반적으로 PBR은 낮을 수록 저평가 된 것으로 판단한다. PBR이 1배 미만인 경우 주당 순자산가치보다 낮은 가격으로 시장에서 거래되고 있다는 의미다. 다만 PBR이 낮은 이유를 성장성과 수익성 측면에서 점검해 볼 필요가 있다. 성장이 정체되고 있거나, 수익이 적자를 기록한다면 주당 순자산이 줄어들 위험도 있기 때문이다. 

 

유니셈은 지난 1988년 설립돼 1999년 상장된 반도체 장비업체다. 주요 제품은 가스 스크러버와 칠러유닛으로, 반도체 칩을 생산하는 전공정 과정에 사용된다. 가스 스크러버는 반도체 및 액정디스플레이(LCD)제조공정에서 발생하는 유해가스를 정화 시키는 장치다. 반기보고서에 따르면 유니셈이 최초 국산화 했고 현재 국내 시장의 45%를 점유하고 있다.

칠러유닛은 반도체 제조 공정에서 발생하는 열로 인해 온도가 높아지는 것을 제어하는 온도조절 장치다. 이 제품은 국내시장의 70%를 점유하고 있다. 더불어 기존 판매된 제품의 유지보수도 수행한다. 지난해 3분기 기준 제품별 매출액 비중은 칠러 45%, 가스 스크러버 20%, 유지보수 22%다.

장치산업에 속하는 장비 제조업체로 수요업체의 설비투자 등 반도체 경기에 영향을 받는다. 회사는 반도체, LCD 업체에서 주문을 받아 제품을 공급하는 수주방식으로 업황에 따른 실적 변동이 큰 편이다.

지난해 3분기 유니셈은 2011년 같은 기간보다 줄어든 실적을 발표했다. 제품 판매 부진에 따른 것이다. 매출액은 139억원으로 17% 감소했고, 영업이익과 순이익은 적자 전환했다. 영업이익은 -5억원, 순이익은 -4억원으로 집계됐다. 이를 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 주가수익배수(PER)는 8.8배다. 최근 5년 평균치 8.2배를 소폭 상회했다. 자기자본이익률(ROE)은 4.3%다.

[유니셈] 투자 체크 포인트

기업개요	반도체 장비인 '가스 스크루버', '칠러' 생산업체
사업환경	ㅇ세계적으로 환경규제에 대한 움직임이 부각되면서 가스 스크루버 수요는 증가할 것으로 전망 ㅇ모바일 기기를 중심으로 향후 반도체 및 관련 부품/장비 수요는 꾸준할 것으로 전망
경기변동	ㅇ경기에 매우 민감한 산업으로 전방업체(반도체 제조기업)의 설비투자에 영향을 받음 ㅇ경기에 따른 실적 변동이 반도체 생산업체보다 큼
주요제품	ㅇ가스 스크루버: 반도체/LCD 제조 공정상 발생하는 유해가스를 정화시켜주는 장치 (매출 비중 20%) ㅇ칠러: 반도체 전공정에서 안정적인 온도를 유지하는 장치 (매출 비중 53%) ㅇ유지보수: 상품 및 기타용역 (매출 비중 19%) ㅇ휴대폰용 카메라 모듈: (매출 비중 6%)
원재료	ㅇ전장 파트: PLC 통신 (매입 비중 12%) ㅇ캐비넷: 프레임 바이 (매입 비중 4%) ㅇ펌프: 유체제어 (매입 비중 6%) ㅇ열교환기: 냉동시스템 (매입 비중 2%) ㅇSUS316: 부식방지 관이음쇠 (매입 비중 4%) ㅇ동배관: 냉동시스템 (매입 비중 3%) ㅇ플로어 메터: 유체제어 (매입 비중 4%) ㅇ냉매: 온도제어 (매입 비중 2%) ㅇMANIFOLD: 유체유로통로 (매입 비중 3%)
실적변수	ㅇ반도체, 디스플레이 생산업체들의 투자 증가시 수혜 ㅇ핸드폰 판매 증가시 수혜
리스크	ㅇ행사가능한 신주인수권 331만5649주 있음. (행사가격: 1508원 / 행사기간: 2012년 9월 9일 ~ 2014년 8월 9일) ㅇ영업활동 현금흐름이 4분기 연속 (-)를 기록하는 등 현금 창출력 낮음. ㅇ매출채권회전일수가 123일로 높고, 재고자산회전일수 또한 184일로 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[유니셈] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.9월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	609	743	903	502
영업이익(보고서)	24	31	55	3
영업이익률(%)	3.9%	4.2%	6.1%	0.6%
영업이익(K-GAAP)	25	31	51	3
영업이익률(%)	4.1%	4.2%	5.6%	0.6%
순이익(지배)	16	19	43	-2
순이익률(%)	2.6%	2.6%	4.8%	-0.4%

주요투자지표
이시각 PER	8.89
이시각 PBR	0.39
이시각 ROE	4.35%
5년평균 PER	8.24
5년평균 PBR	0.56
5년평균 ROE	3.26%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[유니셈] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김형균	최대주주	보통주	2,004,531	18.32	2,004,531	18.32	-
천정현	특수관계인	보통주	1,048,573	9.59	1,048,573	9.59	-
김수홍	특수관계인	보통주	699,048	6.39	699,048	6.39	-
김태홍	특수관계인	보통주	699,048	6.39	699,048	6.39	-
계		보통주	4,451,200	40.69	4,451,200	40.69	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	4,451,200	40.69	4,451,200	40.69	-

[유니셈] 최신 투자 정보

• [즉시분석] 유니셈 1%↑...PBR 0.4배 '최저'
• [미리분석] 에프에스티, 강세 지속?...비메모리 투자 ‘수혜’
• [미리분석] 유니셈, 반도체 업종 '저PBR 1위'
• [상한가 분석] 코미코, 세라믹히터 상용화 성공, PBR 1.1배
• [즉시분석] 성우테크론 5%↑…PBR 0.5배