[미리분석] 유비벨록스, 기관의 엇갈린 행보...왜?

최근 두 기관 투자자가 상반된 움직임을 보이고 있는 유비벨록스가 11일에는 어떤 주가 흐름을 보일지 개장을 앞두고 관심을 끈다. 전일에는 2.2% 내린 2만8800원에 거래를 마쳤다.

 

국민연금공단은 지난 1월 유비벨록스 지분 5%를 보유하고 있다고 신규 지분공시 한 뒤 9개월여 만인 10월 9일 지분을 7.15%로 확대했다고 공시했다. 반면 KB자산운용은 지난 9월 4일 5.2%로 신규 지분공시 했으나 지난 9일 지분을 4.1%로 줄였다고 밝혔다.

 

 

 

▷ 2000년 설립, 소프트웨어 개발 업체

 

이 회사는 지난 2000년 설립된 벨록스소프트가 시초다. 지난 2009년 유비닉스를 합병해 '유비벨록스'라는 사명을 갖게 됐으며, 2010년 코스닥 시장에 상장됐다. 주요 사업은 스마트폰, 스마트카 소프트웨어 개발과 스마트카드 제조다.

 

매출 비중이 상대적으로 높은 스마트카드 사업은 카드 칩에 탑재된 운영체제 및 각종 어플리케이션을 개발하고 있으며, 카드 제작은 전문 제조사에 위탁해 생산하고 있다. 스마트폰 사업에서는 스마트폰에서 사용할 수 있는 각종 어플리케이션 및 장터(앱스토어)를 개발하거나 운영하고 있다. 

 

스마트카는 자동차에 IT 기술이 접목된 것으로 사무실이나 가정에서처럼 자동차 내에서도 손쉽게 정보 획득과 사용을 가능하게 하는 기술이다. 회사는 지난 1990년대 중반 차량 IT 사업을 시작했고 최근 현대차와 함께 블루링크 서비스 등을 개발하는 등 사업을 벌이고 있다. 매출 비중은 스마트카드 70%, 스마트폰 및 카 30%다.

 

▷ 최근 스마트카드 부문 부진, 스마트폰과 스마트카는 성장

 

최근에는 스마트카드 사업부문의 매출 감소에 따라 부진한 실적을 보였다. KB자산운용의 지분 매각은 이 같은 요인이 반영된 것으로 풀이된다.

 

반면 스마트폰과 스마트카 사업의 성장은 회사의 실적 기대감을 부각시키는 요인이다. 국민연금의 지분 확대도 이것과 관련된 것으로 보인다. 지난달 27일 한양증권은 보고서에서 유비벨록스의 스마트폰 솔루션이 근거리무선통신(NFC) 을 활용한 전자 지갑, 스마트카와 연동된 차량용 애플리케이션 등으로 시장이 확대되고 있는 점을 긍정적으로 평가했다.

 

2분기 매출액은 243억원으로 7% 줄었다. 영업이익은 33억원으로 11% 감소했고, 순이익은 33억원으로 1%가량 줄었다. 영업이익보다 순이익 감소폭이 적었던 것은 지난 5월 매각된 사업부의 매각대금 7억원이 반영됐기 때문이다. 당시 회사는 태블릿 제품을 생산하는 단말사업부문을 팅크웨어에 양도했다.

 

사업부별로 보면 스마트카드 사업부는 올해 상반기에 294억원의 매출을 기록, 지난해 같은 기간보다 15% 감소했다. 반대로 스마트폰과 스마트카 사업부는 124억원의 매출을 올려 40% 성장했다. (그림 참조)

 

 

 

2분기 실적을 반영한 유비벨록스의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 20배, 주가순자산배수(PBR)는 3.01배다. 지난 2010년 상장 이후 평균 PER 15배, PBR 2.55배 대비 높다.