STX엔진32,100원, ▲1,600원, 5.25%이 이틀만에 반등세다. 14일 오후 2시 45분 현재 전일 대비 4.6% 상승한 9640원에 거래되고 있다.

이 회사는 주가순자산배수(PBR)가 0.38배로 거래소 조선업종 중에서 가장 낮다. 이날 아이투자 이시각 저PBR 주 1위를 차지했다. 2위는 현대미포조선으로 PBR은 0.87배다.



현재 STX엔진의 PBR은 지난 2004년 상장 이래 가장 낮은 수준이다. 최근 5년 평균은 1.83배, 지난 2008년 미국 발 금융위기 때는 0.71배였다. 이는 실적 부진과 향후 업황 전망이 부정적으로 제시되고 있는 점이 반영된 것으로 풀이된다.

회사는 선박엔진을 주력 제품으로 생산하고 있어 최근 조선업황 부진의 영향을 받았다. 선박 건조 수요 감소에 따라 선박엔진의 수요도 줄어들기 때문이다. 2분기 매출액은 2389억원으로 전년 동기 대비 25% 감소했다. 영업이익은 140억원으로 63% 줄었고, 순이익은 109억원으로 66% 감소했다.

이 같은 추세는 당분간 이어질 것으로 보인다. 지난달 29일 대우증권은 보고서에서 STX엔진에 대해 세계적인 상선시장 불황이 장기화 되면서 선박용 엔진 수주가 부진해 올해와 내년 실적 전망을 하향한다고 밝혔다. 올해 매출액은 1조6020억원, 영업이익은 1030억원으로 예상했는데 각각 지난해보다 23%, 41% 감소한 수치다.

STX엔진은 선박용 엔진, 발전소의 발전기용 엔진, 탱크 및 자주포 등에 사용되는 방위산업용 엔진, 전자통신장비를 제작한다. 선박용 엔진이 매출의 70%를 차지하는 주요제품이다. 나머지 제품의 매출 비중은 방산엔진 14%, 발전엔진 10%, 전자통신 4%다. 국내 선박엔진은 STX엔진, HD현대중공업565,000원, ▲17,000원, 3.1%, 두산엔진 3개사가 과점하고 있는 형태로 회사는 계열사인 STX조선해양 등으로 제품을 공급하고 있다.

[STX그룹] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] STX그룹의 주력 사업은 조선, 해운 분야다. 계열사 중 매출액은 해운회사인 STX팬오션, 영업이익은 조선회사인 STX조선해양이 가장 많다.

STX그룹은 2012년 전년보다 10% 늘어난 3조원을 투자할 예정이다. 투자금의 40%인 1조2000억원은 선박 금융, 선박 매입 등에 투입된다. 2012년 경영목표는 수주 43조원, 매출 33조원이다.

-주요 계열사 매출액(2011.3분기 연환산 기준)
STX팬오션 5조2173억원
STX조선해양 4조2707억
STX엔진 1조2179억

• 

-주요 계열사 영업이익
STX조선해양 1548억
STX엔진 908억
STX메탈 370억

[상장기업]
지배기업: STX (괄호안은 보유 지분율)
STX→STX조선해양(32.9%)
STX→STX팬오션(26.4%)
STX→STX엔진(33%)→STX메탈(50%)

[STX그룹] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
STX	8,850원	▲300원 (3.5%)	20,007	288	-114	N/A	0.33	-6.2%
STX팬오션	3,785원	▲105원 (2.9%)	23,946	-2,138	-1,809	N/A	0.35	-9.3%
STX조선해양	9,610원	▲420원 (4.6%)	20,137	-101	-140	N/A	0.58	-10.8%
STX메탈	4,400원	▲215원 (5.1%)	4,829	192	40	10.8	0.26	2.4%
STX엔진	9,640원	▲430원 (4.7%)	5,075	282	220	12.8	0.38	3%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2012년 1월~6월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[STX엔진] 투자 체크 포인트

기업개요	STX 계열의 선박엔진, 산업용 발전기 엔진, 무기 엔진 제조업체
사업환경	ㅇ 세계 경기 침체로 과거 활황기 대비 전체 수주량은 감소하는 추세 ㅇ 고유가로 심해 유전 및 미국 쉐일가스 개발 증가로 해양플랜트, 가스선 발주 증가될 것으로 전망
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 선박 신조 발주량에 영향을 받음
주요제품	ㅇ 선박 엔진 (매출 비중 67%) ㅇ 산용용 발전기 엔진 (매출 비중 13%) ㅇ 특수 엔진 : 전차, 자주포, 구축함 (매출 비중 13%)
원재료	ㅇ 크랭크 샤프트 ㅇ 크랭크 케이스 ㅇ 군위성통신용모뎀
실적변수	ㅇ STX조선해양, 삼성중공업, 대우조선해 선박 수주 증가시 수혜
리스크	ㅇ 조선업은 경기민감 산업으로 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ㅇ STX 그룹 유동성 리스크
신규사업	ㅇ 진행중인 신규사업 없음

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[STX엔진] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2012.6월	2011.12월	2010.12월	2009.12월
매출액	5,075	12,955	12,207	16,077
영업이익(보고서)	282	1,039	1,018	2,032
영업이익률(%)	5.6%	8%	8.3%	12.6%
영업이익(K-GAAP)	282	1,039	1,018	2,032
영업이익률(%)	5.6%	8%	8.3%	12.6%
순이익(지배)	220	639	584	605
순이익률(%)	4.3%	4.9%	4.8%	3.8%

주요투자지표
이시각 PER	12.81
이시각 PBR	0.38
이시각 ROE	2.99%
5년평균 PER	16.75
5년평균 PBR	1.83
5년평균 ROE	13.82%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[STX엔진] 주요주주

(기준일 :

2011.12.31

)

(단위 : 주, %)

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수(지분율)				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)STX	본인	보통주	9,622,692	33.56	9,622,692	33.56	-
송우익	계열사임원	보통주	22,849	0.08	22,849	0.08	-
이강식	계열사임원	보통주	13,115	0.05	13,115	0.05	-
정동학	계열사임원	보통주	9,680	0.03	9,680	0.03	-
계		보통주	9,668,336	33.72	9,668,336	33.72	-
		우선주	0	0	0	0	-
		기 타	0	0	0	0	-

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