[퀀트] ④ “미래의 성장주에 투자하라"...이증미 투자전략

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[아이투자 김아름 연구원] ‘바쁜 직장인을 위한 최고의 투자전략’을 모토로 시작한 아이투자의 퀀트투자클럽(이하 퀀트클럽)이 올해 5주년을 맞았다.

퀀트클럽은 ‘저PER+저PBR 합성 투자전략’ 등 5개 전략을 설정하고, 이에 따라 선정된 주식을 한 달에 한 번씩만 기계적으로 매매한다. 최소한의 시간과 비용으로 투자효율을 높이는 데 서비스의 방점이 찍혀있다.

로직으로 투자하기 때문에 특정 종목을 분석하지 않고, 20개 종목에 5%씩 동일비중으로 투자한다. 종목분석이나 발굴에 신경 쓸 필요가 없어 최소한의 노력으로 시장보다 나은 수익을 얻을 수 있다.



퀀트클럽은 회원들의 실전 퀀트 투자 이해를 돕기 위해 공식펀드를 운영한다. 실제 해당 매매일의 퀀트클럽 포트를 그대로 따라 하기에 공식펀드를 통해 각 전략의 수익률 흐름을 살펴볼 수 있어 좋다.

5년 동안 높은 성과를 내온 퀀트클럽의 각 전략을 자세히 소개한다. 이번에 소개할 전략은 이익증가미반영 투자전략이다.

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▶ “미래의 성장주에 투자하라”...이익증가미반영 투자전략, 누적 79%

이익증가미반영 투자전략(이하 이증미 전략)은 이익은 늘었지만 주가는 상대적으로 부진한 종목을 골라 투자하는 전략이다. 일반적으로 주가는 기업의 이익을 따라 움직인다. 이익이 늘면 주가도 오르고, 이익이 줄면 주가도 내린다.

그래서 이익은 늘었는데 주가가 하락한 종목이 있다면 좋은 매수 기회가 된다. 향후 이익 성장을 반영한 주가 상승을 기대할 수 있기 때문이다. 이처럼 기업의 이익은 주가의 움직임을 결정하는 중요한 요인이다.

아이투자가 이증미 전략을 국내 주식에 적용해 테스트 했을 때, 2006년 1월~ 2011년 12월까지 5년간 수익률은 연평균 45.6%, 누적 수익률 851%로 나타났다. 같은 기간 코스피 지수는 연평균 4.7%, 코스닥 지수는 -5.7%의 수익률을 기록했다. 이증미 전략이 매년 평균 코스피 지수를 40.9%p, 코스닥 지수를 51.3%p 각각 초과한 것으로 나타나, 주가는 결국 이익에 수렴한다는 것을 잘 보여줬다.

실제 서비스를 시작한 이후 이증미 전략은 2012년 6월 8일부터 2014년까지 연 10% 이상의 무난한 수익률을 보였다. 2015년에는 시장상승률에는 미치지 못했지만, 다음해에는 다시 시장상승률을 상회하며 자존심을 회복했다. 올해는 6월 20일 기준 12.4%를 기록하며 제 몫을 다하고 있다.

[표] 이증미 전략 수익률 추이


이전에 소개한 퀀트클럽 전략들과 같이, 이증미 전략도 투자기간이 길어질수록 그 진가가 드러난다. 최근 5년 (2012.6.8~2017.6.12) 간의 데이터를 살펴보면, 이증미 전략이 1개월 동안 (+)수익을 낼 확률은 61%, 3개월은 59%, 6개월은 65%로 나타났다. 기간이 1년이 되면 72%, 3년은 100% (+)수익이 가능했다.



월별 승률(=플러스 수익이 날 확률)도 높다. 공식펀드 기준 (+)수익을 기록한 달은 2012년 6월부터 2017년 5월까지 전체 60개월 중 37개월로 61%다. 월별 승률이 높을 수록 매월 투자금이 불어나는 걸 보면서 심리적인 안정과 함께 투자를 이어갈 수 있다.

☞ 이증미 전략 과거수익률 보기

▶ 자본재와 소재 종목 많이 편입, 시총 1000억원 이상 종목 보유

현재 이증미 전략 공식펀드에 포함된 주식의 업종별 분포를 살펴보면 자본재가 5개로 가장 많고,그 뒤를 소재 4개가 잇고 있다. 나머지 11개 종목은 다양한 업종에 1~2개씩 골고루 분포돼 있다. 전략 특성상 이익이 아직 주가에 반영되지 않은 기업만을 골라내 포트를 꾸리기 때문에 특정 업종에 집중적으로 투자할 수 있다.

포트 내에서 최근 수익률이 좋았던 종목은 유진기업, 세보엠이씨 등이 있다. 유진기업은 편입 이후 24%, 세보엠이씨는 17.9% 각각 올랐다.

시가총액별 분포로 보면 5000억원 이상이 7개로, 퀀트클럽의 다른 전략들과 비교했을 때 이증미 전략의 포트폴리오 구성 종목의 시가총액이 큰 편이다.



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아이투자는 퀀트클럽 5주년을 맞아 오픈 당시 가격으로 서비스를 이용할 수 있는 이벤트를 진행하고 있다. 오는 6월 28일(수)까지 서비스를 신청하는 모든 회원에게 평소 제공가격의 50%가 할인된다. 정가와 비교하면 50%에서 최대 68%의 할인이 적용되어 5년 전처럼 부담없이 퀀트전략을 시작할 수 있다.

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