[승부주] 아세아시멘트, 외인 지분 확대 + 3Q 실적↑

최근 외국인투자자들(이하 외국인)이 연일 아세아시멘트 주식을 순매수해 주목된다. 1일 오전 9시 53분 현재 아세아시멘트는 전일 대비 1.5%(1500원) 내린 9만7900원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 외국인은 지난 10월 30일부터 전일까지 22일(거래일 기준) 동안 20일간 아세아시멘트 주식을 사들였다. 특히 지난달 17일부터 전일까지 10일 연속 매수했다. 지난 22일간 외국인 지분율은 4.82%에서 5.29%로 0.47%p 상승했지만 주가는 9.6% 내려 대조적인 모습을 보였다.

한편, 아세아시멘트는 발행주식 수가 약 330만주, 최대주주 및 특수관계인 지분율이 61.11%에 달해 유통주식수가 적은 편에 속한다.



외국인은 아세아시멘트 실적 개선에 주목한 것으로 보인다. 아세아시멘트의 3분기 연결기준 매출액은 1168억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다. 영업이익은 39% 늘어난 228억원, 지배지분 순이익은 32% 증가한 167억원을 기록했다. 아세아시멘트는 지난달 13일 사업보고서를 발표했다.



주택경기가 호황인 속에 원재료 가격 하락이 수익성 개선을 이끌었다. 대한석탄공사에 따르면 올해 3분기 유연탄 평균 가격은 톤당 60.2달러로 전년 동기 대비 23% 내렸다. 그리고 10월 가격은 53.7달러로 29%, 11월은 50.8달러로 30% 하락했다. 아세아시멘트의 재고자산 회전일수가 30일 내외인 점을 감안하면 저가에 매입한 원재료가 올 4분기까지 매출원가에 영향을 미칠 것으로 예상된다.

관련업계에 따르면 시멘트를 가열하는 과정에서 다량의 열에너지를 사용하며 이때 유연탄을 원료로 사용한다. 매출원가에서 연료비와 전력비가 차지하는 비중은 30~40% 정도다.



그리고 건축경기 호황이 지속되고 있는 점도 향후 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 국토교통부에 따르면 올해 3분기 전국에서 건축 인허가를 받은 건축물 연면적은 5568만㎡로 전년 동기 대비 52% 늘었고, 착공에 들어간 연면적은 35% 증가한 3644만㎡다. 특히 수도권(건축허가 83.3%, 착공 78.0%)이 지방(건축허가 28.5%, 착공 9.8%)보다 많이 증가한 것으로 보인다.

수도권 경기가 좋은 것은 아세아시멘트에 긍정적인 효과를 보일 것으로 예상된다. 시멘트는 최종 제품의 부피와 무게로 운반비 부담이 커 시멘트 회사는 생산 공장의 위치에 따라 내륙사와 해안사로 구분된다. 아세아시멘트는 충북 제천에 생산시설을 보유하고 있는 내륙사다. 내륙사는 수도권 착공이 증가할 경우 유리하다.

다만 담합에 따른 과징금 문제가 남아있다. 최근 언론보도에 따르면 공정위 가격 담합에 따른 수사를 진행하고 있는 것으로 알려졌다. 과징금 규모는 시멘트 7개사 합산 1조1800억원으로 알려졌지만 관련업계는 과징금 규모는 언론보도 보다 감소할 것으로 예상했다. 그리고 아세아시멘트는 담합 행위에 자진 신고를 한 것으로 알려져 과징금은 예상보다 적을 것으로 전망된다.

3분기까지 연환산(최근 4개 분기 합산) 실적과 전일 종가를 반영한 아세아시멘트의 주가수익배수(PER)는 6.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.53배, 자기자본이익률(ROE)은 7.7%다.

▶주식MRI 18점, 전체 상장기업 중 78위(상위 4%)

아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 아세아시멘트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 18점으로 전체 상장기업 중 78위(상위 4%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.