[승부주] 한미글로벌, 외국인 주가 하락에 지분 확대..'눈길'

한미글로벌 주가가 하락세를 보인 가운데 외국인 투자자가 주식을 사들인 것으로 나타났다.
 
2일 오전 11시 12분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 0.8% 오른 1만2550원을 기록 중이다. 지난 7월 21일 장중 5년래 최고가(1만6900원)을 기록했지만, 이후 하락세로 전환했다. 현재 주가는 5년래 최고가 대비 27% 내린 상태이다.

반면 이 기간(7.21~10.1) 외국인은 한미글로벌 주식 27만500여주(지분 2.9%)를 순매수했다. 이에 따라 지분율은 0.9%에서 3.8%로 높아졌다.



외국인이 '사자'에 나선 가운데 한미글로벌의 실적과 관련해 눈길을 끄는 점은 수익성 개선이다.

이 회사 영업이익률은 지난 2012년 3.3%로 10년래 최저치로 하락했다. 하지만 이후 회복세를 보여 올해 2분기 연환산 기준(최근 4분기 합산) 7.4%로 높아진 상태이다.

한미글로벌은 지난 2010년 리비아 프로젝트가 내전으로 중단되자 현재 엔지니어를 철수시키고, 투입됐던 인력을 활용하기 위해 국내 책임형 건설사업관리 공사를 수주했다. 이 때 수주했던 공사가 상대적으로 수익성이 낮아 영업이익률이 하락세를 지속했다. 하지만 이후 저가 수주 물량이 소진되는 과정에서 수익성이 개선 추세를 보였다.



3분기가 마감된 가운데 한미글로벌의 실적의 주요 관전 포인트는 외주가공비 감소 여부와 종속기업들의 실적 개선세 지속 여부가 될 것으로 보인다.

지난 2분기 한미글로벌의 매출액은 253억원으로 전년 동기 대비 18% 늘었지만, 영업이익은 1% 감소해 13억3900만원을 기록했다. 순이익(연결 지배지분)은 전년 동기 대비 143% 증가한 15억9000만원을 기록했다.

외주비 증가로 비용 부담이 늘어 영업이익이 감소했다. 올 2분기 외주비는 27억200만원으로 전년 동기 대비 70% 급증했다. 반면 순이익은 종속회사의 실적 개선, 지난해 2분기 순이익이 전년 동기 대비 75% 급감한 기저효과로 큰 폭으로 뛰었다. 미국과 사우디, 베트남 법인의 순이익이 흑자 전환했다. 이에 따라 2분기 종속기업의 순이익 합계는 5억4200만원으로 전년 동기 2억5700만원 적자에서 흑자로 돌아섰다.

지난 15일 한미글로벌은 종속기업인 '랜드마크디벨럽먼트(이하 랜드마크)' 유상증자에 참여해 100억원을 투자할 계획이라고 공시했다. 주식 취득 예정일자는 오늘이며, 취득 후 랜드마크에 대한 지분율은 약 94%이다. 해당 투자금은 자체개발사업에 사용될 예정이다. 지난해 랜드마크의 매출액은 1억8000만원, 순이익은 5000만원을 각각 기록했다. 유상증자 자금을 기반으로 자체개발사업이 진행된다면 랜드마크가 한미글로벌의 연결 실적에 미치는 영향력이 확대될 것으로 전망된다.

한미글로벌은 건설사업관리(CM) 사업자이다. 건설사업관리는 발주처에게 원가·공기·설계·시공· 감리·사후관리 등 건설 프로젝트 전 영역에 대한 서비스를 제공하는 사업이다. 발주처는 공기단축과 원가절감, 품질향상을 목적으로 건설사업관리 사업자와 계약을 맺는다.

건설사업관리는 프로젝트의 리스크를 부담하는지 여부에 따라 크게 책임형과 용역형으로 나뉜다. 책임형은 건설사업관리 사업자가 발주자에게 최대공사비상한보증을 약속한 후 시공의 많은 부분을 직접 담당한다. 해당 공사의 공사비 및 공기에 대한 책임과 위험을 부담한다. 반면, 용역형은 서비스 수수료만 수취한다.

2분기 연환산 실적 기준 한미글로벌의 현재 주가수익배수(PER)는 13.4배이다. 과거 5년 평균인 11배보다 높다. 현재 주가순자산배수(PBR)와 최근 자기자본이익률(ROE)은 각각 1.58배와 11.7%이다. 각각 과거 5년 평균인 1.18배와 11.2%보다 높다.