[즉시분석] 금호타이어, 주가하락에 내부자 매수...'눈길'

금호타이어가 52주 최저가 수준에 거래되는 가운데 내부자가 회사 주식을 사들여 눈길을 끈다. 20일 오후 2시 23분 현재 금호타이어는 전일 대비 0.5% 내린 7100원에 거래되고 있다.

금호타이어 주가는 지난 5월 하락 이후 약세를 지속하고 있다. 금호타이어는 지난 6월 19일 52주 최저가인 6990원을 기록하기도 했다.

이런 가운데 전일 장 마감 후 금호타이어 오종서 상무는 회사 주식 1000주, 조중석 전무는 3000주를 사들였다고 공시했다. 평균 취득단가는 각각 7100원, 7140원을 기록했다. 금호타이어 내부자가 회사 주식을 사들인 것은 지난 1월 이후 처음이다.

[그림] 금호타이어 주가 & 내부자 매수 구간

(자료:아이투자, Wisefn)

금호타이어의 주가 약세는 지난 1분기 실적 영향으로 보인다. 지난 1분기 금호타이어의 매출액(연결기준)은 7544억원으로 전년 동기 대비 12% 감소했다. 영업이익은 440억원으로 같은 기간 대비 81% 줄었다. 타이어 시장의 수요가 줄어들며 타이어 업체들의 경쟁이 심화된 탓이다. 원재료인 고무 가격의 하락에도 점유율 확대를 위한 가격 경쟁 때문에 수익성이 오히려 악화된 것으로 보인다.

증권업계는 2분기에도 금호타이어 실적개선이 어려울 것으로 내다봤다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 신한금융투자증권을 비롯한 16개 증권사가 추정한 2분기 예상 매출액(연결기준)은 8226억원으로 전년 동기 대비 8%, 영업이익은 698억원으로 같은 기간 대비 38% 감소한 수치다.

유진투자증권 장문수 연구원도 지난 14일 리포트에서 2분기 실적이 전년 동기 대비 감소할 것으로 전망했다. 그 이유로 ▲낮은 고무가격 영향으로 유래 없는 고수익을 누리는 타이어 업체들은 더딘 시장 수요하에서 마진 훼손까지 불사하며 점유율 확대를 위한 경쟁을 심화하고 있는 점 ▲ 이에 따른 가격 경쟁이 지속돼 매출액 하락 추세가 지속되고 있으며 원재료 하락에도 수익성은 악화될 가능성이 높아진 점 등을 꼽았다.

금호타이어의 주요 제품인 타이어 가격은 지난 2013년 이후 꾸준히 하락하고 있다. 지난 1분기 타이어 가격은 본당 6만3147원으로 전년 동기 대비 5% 감소했고 2013년 1분기 대비 10% 줄어든 수준이다.

[그림] 금호타이어 타이어 평균 판매가격 추이

(자료:아이투자,분기보고서)

한편 SK증권 이윤석연구원은 지난 8일 금호타이어의 내년(2016년) 실적개선은 유효하다고 밝힌 바 있다. 이 연구원은 올해 2분기에는 1분기와 마찬가지로 실적이 감소할 것으로 봤다. 그러나 내년(2016년)에는 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 이유로 ▲2016년 1월 양산이 시작되는 미국공장 ▲ 요코하마 타이어와 중국공장 생산시설 공유가 성사된다면 70%를 하회하는 가동률이 상승할 것 등을 꼽았다.

증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 유진투자증권을 비롯한 16개 증권사가 추정한 내년(2016년) 예상 매출액(연결기준)은 3조5004억원으로 전년 대비 8%, 영업이익은 3094억원으로 21% 각각 증가한 수치다.

[그림] 금호타이어 실적

(자료: 아이투자, Wisefn)

지난 1분기 실적을 반영한 금호타이어의 연환산(최근 12개월 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 10.9배, 주가순자산배수(PBR)는 0.93배다. 자기자본이익률(ROE)은 8.4%를 기록 중이다.